判断与策略
　　行情关键：美元周期、经济预期，库存周期，扰动事件
　　交易层面：三大驱动因素（宏观面、基本面、情绪面）
　　核心逻辑：
　　1.宏观因素：美国滞胀预期、中国政策刺激；（阶段风险）关税风险+地缘风险
　　2.供给扰动存在发酵空间，微观需求季节性改善（重点观察改善程度）
　　3.2022-2025年平衡表：“弱短缺-缺口扩大-缺口缩小-缺口扩大”
　　4.二季度关键因素：铜关税预期、下游补库节奏、精废替代、冶炼动态等
　　铜价预测：中期—2022-2025年铜价重心逐步上移二季度延续上涨趋势可能性更大
　　核心观点：二季度价格区间7.4-8.3，节奏上先扬后震荡可能性更大
　　策略：
　　套利：关注沪铜跨期正套沪铜04-06 / 04-05
　　单边：关注逢低布局中线多单机会
　　套保：关注买入套保机会、建议分批次操作
　　（长期看涨逻辑：债务货币化-主权货币贬值、资源稀缺性、需求新动能较强、老动能不弱vs.经济预期、材料替代）
　　风险点：美国严重衰退，美元显著转强，国内需求显著回落