铜：
　　【投资建议】美元指数本周止跌回升，国内权益资产下挫，市场短期风险偏好下降，沪铜冲高回落，周中创年内新高。近期刚果（金）局势紧张，导致相关锡矿暂停产，同时刚果（金）也有大型铜矿，引发市场对铜矿后续供应不确定性的担忧。国内铜精矿加工费转负后，负值不断扩大，全球铜精矿受美铜溢价走强影响持续流入美国。近期市场对美国加征铜进口关税的预期不断升温，COMEX铜价与LME铜价的差值创阶段新高。国内部分冶炼厂出口意愿增强，同时面临进口废铜供应紧张，短期来看全球铜资源总量和结构性矛盾难有明显缓解，对铜价的上行驱动尚未结束。另一方面，近期国内用铜总需求维持坚挺，基建年初发力，电网投资力度较强，新能源车产销两旺，消费品以旧换新政策支撑家电产销。近期虽然铜价持续走高，但下游需求仍维持一定韧性。SMM全国主流地区铜库存连续三周去化。当前库存较年内高点下降3.06万吨，较去年同期低4.86万吨，海外库存继续去化。维持看涨思路，逢低做多。沪铜短期上方压力区间在82000-83000元/吨附近，下方支撑区间在80000-81000元/吨附近。
　　【套利建议】当下可考虑铜2504和2505合约间的反套机会。
　　【期权建议】
　　美铜溢价再度走强，国内库存去化，出口意愿增加，短期维持看涨思路。期权方面可尝试卖出轻度虚值看跌期权，或构建买入跨式策略以做多波动率。