事件:
　　2025年3月22日，豪能股份发布2024年年度报告：2024年实现营业收入23.60亿元，同比+21.29%；实现归母净利润3.22亿元，同比+76.87%；实现扣非后归母净利润3.15亿元，同比+87.97%。
　　投资要点:
　　新能源车业务快速增长，2024年归母净利润同比+77%。
　　2024年公司实现归母净利润3.22亿元，同比+76.87%，实现扣非归母净利润3.15亿元，同比+87.97%。公司2024年归母净利润同比高增，主要因：1）2024年公司新能源汽车零部件业务收入快速增长，规模化效应提升，毛利率优化；2）航空航天零部件业务收入规模持续增加；3）并叠加公司长期股权投资减亏。
　　“汽车+航空航天+机器人”三箭齐发，壮大公司增长引擎。
　　1）汽车零部件业务。根据公司2024年年报，公司汽车零部件业务包括同步器齿环、齿毂、齿套、结合齿、同步器总成、行星齿轮、半轴齿轮、差速器壳体、差速器总成、定子转子、电机轴和行星减速器等多种产品，客户涵盖宝马、大众、吉利、比亚迪、问界、理想等头部主机厂，未来随着新能源汽车定子转子、电机轴和行星减速器等新品的放量，汽车业务有望继续保持高速增长。2）航空航天零部件业务。根据公司2024年年报，2024年公司全资子公司昊轶强实现营业收入2.83亿元，同比增加27.53%，实现较快增长。昊轶强通过多年在航空领域累积的丰富经验，抓住航空业快速增长的发展机遇，在加工质量、交货周期、服务响应速度等方面均得到客户的高度认可，未来随着C919等民用航空更多新订单的落地，航空航天零部件业务的规模有望持续扩大。3）机器人。根据公司2024年年报，公司目前正在推进机器人用高精密减速机及关节驱动总成的技术研发，未来将根据公司发展及行业情况参与重庆市璧山区人民政府牵头设立的人工智能机器人项目公司，共同打造机器人产业生态圈，进而推动公司在机器人用高精密减速机产业的发展。
　　盈利预测和投资评级
　　考虑到公司汽车主业受益于新能源化持续增长，航空航天和机器人业务有望贡献增量，我们预计公司2025-2027年实现营业总收入29、35、41亿元，同比增速为21%、21%、19%；实现归母净利润4.17、5.34、6.43亿元，同比增速为30%、28%、20%；EPS为0.65、0.83、1.00元，对应当前股价的PE估值分别为27、21、18倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
　　风险提示
　　原材料价格持续上涨；销量不及预期；新客户拓展不及预期；新工厂产能爬坡不及预期；海外市场拓展不及预期；新品研发进度不及预期；机器人业务增长不及预期；汽车行业支持政策不及预期。