宏观与策略
　　宏观快评:收紧还是放松？-DeepSeek如何解读货币政策委员会Q1例会
　　DeepSeek推出后，国信总量团队对其在不同场景下的落地做出积极探索，并发表了系列报告。其中我们尤为期待它对宏观政策的解读，并以货币政策为例，将初步的分析方法和结论发表在3月17日报告《乘风DeepSeek理解货币政策取向》中。
　　随着3月21日央行公布新一期（2025年一季度）货币政策委员会例会通稿，在前述方法下，DeepSeek如何进行解读？
　　结合AI的定性和定量分析看，二季度我国货币政策力度有望维持“宽松”，但边际看力度或趋于稳定甚至略有收敛。
　　证券分析师：田地（S0980524090003）、王开（S0980521030001）、董德志（S0980513100001）
　　宏观周报:宏观经济宏观周报-国内经济增长动能稳健提升
　　主要结论：国内经济增长动能稳健提升。
　　本周国信高频宏观扩散指数A维持正值，指数B继续上升。从分项来看，本周投资领域景气继续上升，消费和房地产领域景气变化不大；本周投资领域表现相对较优。从季节性比较来看，春节后2-3个月内指数B均会季节性回升，平均每周上升0.17，本周指数B标准化后上升0.14，表现与历史平均水平相差不大，指向国内以房地产、基建为代表的经济增长动能环比延续上升趋势。
　　基于国信高频宏观扩散指数对资产价格进行预测，显示当前国内利率偏低，上证综合指数偏高，从均值回归的角度看，预计下周（2025年3月21日所在周）十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。
　　周度价格高频跟踪方面：
　　（1）本周食品、非食品价格均小幅下跌。预计2025年3月CPI食品环比约为-1.0%，非食品环比约为-0.1%，CPI整体环比约为-0.3%，3月CPI同比或明显回升至零。
　　（2）3月上旬国内流通领域生产资料价格延续下跌态势。预计2025年3月国内PPI环比约为零，PPI同比小幅上升至-2.1%。
　　风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。
　　证券分析师：李智能（S0980516060001）、董德志（S0980513100001）