基本面观点
　　现货：周内主产区鸡蛋现货价格先跌后涨，据我的农产品网数据显示，目前鸡蛋主产区均价3.19元/斤，较上周下跌0.17元/斤，跌幅5.06%，低价区报2.99元/斤。周初市场交易清淡，下游经销商看空后市参市谨慎，产销区走货均放缓，局部余货压力增加，蛋价承压走低，随着蛋价下跌，受抄底及盼涨情绪影响，市场成交较前期有所好转。但淡季影响下终端需求跟进不足，产区库存尚未缓解，蛋价上涨略显乏力。
　　供需：据我的农产品网最新数据显示，2月全国在产蛋鸡存栏量约为12.31亿只，环比增幅0.65%，同比增幅4.50%，从后续供应面看，3月新开产蛋鸡主要为2024年11月份前后补栏鸡苗，11月份蛋价走势超预期，养殖端对市场信心增加，补栏积极性较高。据Mysteel鸡苗销量数据显示，2024年11月份鸡苗销量环比小幅增加1.75%，预计3月份新开产蛋鸡将有所增加；从淘汰鸡方面来看，3月份可淘鸡多为2023年四季度补栏的鸡苗，彼时鸡苗销量大幅上升，或导致2025年3月淘汰鸡出栏量同样增加。不过考虑到换羽及延淘情况，同时天气回暖，产蛋率回升，预计3月份供应仍将有所增加。从需求面看，3月食品企业订单有增加预期，市场需求或小幅回暖。不过替代品蔬菜及猪肉价格偏弱，或拖累蛋价走势，预计蛋价延续区间偏弱震荡。
　　展望：从行业在产蛋鸡存栏量来看，2023年中至今行业存栏处在加速上行趋势当中。由于此前行业持续盈利，养殖户积累了充裕的现金流，加上饲料价格走弱，蛋鸡养殖成本下降，现货价格相对坚挺，养殖利润依旧颇丰，养殖户补栏积极性大增。目前在产蛋鸡存栏量依旧在高位运行，供应预期趋向宽松。需求端暂无亮点，鸡蛋市场整体维持供增需弱状态，2025年上半年蛋价易跌难涨。根据最新的鸡苗销量数据可见，年前养殖端补栏积极性尚可，但年后蛋价大幅走低，养殖盈利缩减，养殖端观望情绪渐增，春季常规补栏为主，部分大型种鸡场排单至5月份，二季度需重点关注鸡苗的销量情况。
　　策略：目前新开产数量仍大于老鸡出栏量，在产蛋鸡存栏高位运行，后续供应端趋向宽松，蛋价中线承压。05合约压力位下移至3200，期权方面，卖出JD2505-C-3400合约继续持有。
　　风险：养殖端加速淘汰催化产能去化，需求超预期好转