核心观点
　　3月20日，豆类油脂期价整体偏弱。豆一期价下跌近2%，期价持续承压于5日均线，资金变化不大；豆二期价跌幅超1.5%，期价跌破多条均线支撑，资金变化不大；豆粕期价跌幅超1.7%，期价跌破多条均线支撑，伴随减仓2万手；菜粕期价跌幅超3%，期价下探20日均线支撑，资金变化不大。油脂期价整体震荡偏弱，豆油期价震荡偏弱，期价跌破5日均线支撑，伴随减仓1.5万手；棕榈油期价震荡偏强，期价收复前一日跌幅，近期期价反复性较强，今日重回多条均线上方，增仓6万手；菜籽油期价震荡偏弱，期价围绕5日均线窄幅波动，资金变化不大。
　　豆类市场走势有所分化，豆一期价呈现连续下跌走势，豆二期价整体走势相对抗跌。近期随着整个市场情绪的转弱，豆一期价跌幅明显扩大，国产大豆受到地方储备大豆拍卖的压制，随着外资席位持续增空，盘面在资金推动和拍卖情绪转弱的双重影响下，表现明显偏弱。相比之下，豆二期价虽有支撑，但整体的表现较前期也有所转弱。在上游进口大豆供应收紧预期尚未扭转的背景下，下游的备货需求前置，库存转化速度将会加快。产业链中下游库存开始逐渐累积。豆粕基差近期自高位持续回落，但仍处于历史同期高位，仍对盘面构成保护，短期豆粕期价调整空间受限。短期豆类期价走势有所分化，豆类市场内强外弱格局持续，豆二走势强于豆一，短期豆类期价上行承压，或转为宽幅震荡走势。
　　油脂市场走势出现分化，油脂板块试图以棕榈油为引领走出突破，但盘面表现来看，棕榈油上行压力较大，仅仅是震荡偏强运行难以对整个油脂板块形成带动，豆油和菜油表现依然偏弱。油脂板块盘整格局仍未突破，短期仍存动荡风险。豆棕价差和豆菜价差出现反复，随着近期的题材相继熄火，油脂板块上行动能进一步减弱，三大油脂品种走势转为震荡，关注棕榈油在盘整过后能否形成突破。