铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：今日沪铜2504合约收于80190元，涨幅0.29%，沪铜指数减仓16609手至57.13万手。
　　2.现货：换月交割后现货升贴水小幅回落,广东地区库存11天连降，华北地区下游畏高消费疲软。上海地区报升水25元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。天津地区报贴水130元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。广东地区报升水75元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.3月18日(周二)，印尼自由港发言人表示，该公司已获得出口127万吨铜精矿的许可。
　　2.3月17日，澳大利亚矿产勘探和开发商Prospect Resources已获得两份采矿许可证，覆盖其在赞比亚西北部Mumbezhi铜矿项目的全部土地，初始期限为25年。采矿许可证规定Mumbezhi铜矿可以进行全面商业采矿、加工和出口。此前不久，Prospect表示，该公司在对该项目进行的首次矿产资源估算中发现了51.46万吨铜。
　　【逻辑分析】
　　周二有色市场表现疲软，铜市也出现疲软之势，收盘价与昨天相比，COMEX涨幅为1.41%，LME为-0.07%，SHFE为-0.31%，COMEX和LME的价差为1174美元或者为LME的12%，可见25%的关税仍在体现，但随着铜价的走高，消费受到影响，铜价向上的动力正在放缓。因为还有13%的价差，在LME铜价不变的情况下，COMEX还要涨13%，较历史高点5.16还要高出10%，可见未来美国之外的铜价对COMEX铜价的反应会愈加迟钝。
　　国内换月后出现升水25元，反应了现货市场的变化。近一周中国铜社会库存减少1.1万吨，为39.54万吨，与此同时，保税库库存继续增加，一周增加0.88万吨，达到6.27万吨。从原因上看，国内加大出口，减少进口，同时消费订单受到高铜价冲击。我们倾向于与高铜价对消费的冲击会越来越明显，最终会扭转为铜价以下行来体现25%关税价差的方式。
　　【交易策略】
　　1、单边：市场继续演绎美国加征25%关税的利多因素。5日均线为关键支持位。
　　2、套利：观望
　　3、期权：卖出CU2504虚值看跌期权。
　　(姓名：车红云投资咨询证号：Z0017510以上观点仅供参考，不作为买卖依据）