螺纹钢：
　　【市场逻辑】
　　近期螺纹持续下跌更多是对旺季需求向上弹性较弱，而产量已先行回升的定价，一定程度也拖累了其他板材。周一统计局公布1-2月经济数据，房地产内部有所分化，新开工同比下降近30%，施工、竣工降幅相比2024年收窄，销售较去年四季度走弱但好于2024年全年，房价整体趋稳但未转正，基建偏强，广义投资增速接近10%，终端需求目前延续弱势，从下游看，资金到位率仍偏低，3月以来新增专项债发行速度放缓，政府支出积极性一般，也抑制了3月以来的需求。综合看，基本面边际转弱，但库存总量还不高，现货抛压可能不大，废钢价格下跌使电炉成本下调，螺纹虽有负反馈的迹象，不过黑色整体深度负反馈仍要看板材需求转弱时点，届时铁水下滑，向下压力会更大，而目前迹象不明显，暂时认为螺纹向下在电炉谷电成本有一定支撑。
　　【交易策略】
　　情绪相比实际基本面更悲观，螺纹短期支撑随废钢价格下调，偏弱运行，中期有回调逢低多10螺矿比，05合约支撑3100-3130元，压力3200-3230元，区间内偏逢高卖保。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】
　　热卷基本面暂无较大矛盾，不过目前尚未出台明确的减产政策，钢材利润承压，而建材需求恢复不强，板材二季度可能面临关税影响，导致板材价格随成本下跌。从热卷自身看，关税目前对制造业需求影响还有限，钢厂接单及下游行业出口情况尚可，统计局公布的1-2月经济数看，消费有改善，基建投资偏强，房地产部分环节好转但整体仍在下探之中。微观数据方面，热卷产量回升，库存同比略降，因此后期要跟踪需求韧性能否延续，东南亚地区钢价及中国出口价表现一般，限制热卷反弹高度。
　　【交易策略】
　　短期基本面尚未走弱，但建材需求一般以及原料供应宽松，拖累热卷价格，操作上，短期偏向区间交易，反弹至高位则参与卖保，05合约压力3400-3450元，支撑3280-3300元。
　　铁矿石：
　　【市场逻辑】
　　铁矿石主要是中期供需宽松预期对短期价格的压制。基本面看，铁矿上周到港回升，但发运量环比再次下降，主要是Vale减量较大，短期看供应仍是同比持平的状态，需求端钢厂盈利不差，铁水产量预计持稳略增，维持230万吨以上，同时矿价跌至100美元及以下后，对非主流发运或有所抑制，因此铁矿石短期向下空间可能不会过大。只是二季度后期铁水随钢材外需下降的可能仍在，而铁矿石二季度发运量环比或有10%增量，基本面可能已度过供需最好的阶段，因此在粗钢减产预期被完全证伪及后期发运又明显偏低前，铁矿石在105-106美元附近承压，向下关注97-100美元支撑，对应期货价格关注750-810元区间。
　　【交易策略】
　　短期矛盾不大，不过二季度之后基本面可能转弱，可考虑逢高滚动做空09合约，05合约短期则尝试区间内操作，支撑750-760元，压力800-810元，盘面有企稳尝试轻仓多。