公司发布2024年年度业绩预增公告，预计实现归母净利润28.55亿元~31.55亿元，同比增长32.73%~46.68%，扣非后净利润25.87亿元~28.87亿元，同比增加28.01%~42.85%。
　　汽车业务方面，8大产品线和战略客户双重驱动，业绩增长强劲。从业务角度，目前拓普形成了八大产品体系。从产品成熟度、市场竞争格局、产品渗透率速度、及客户定点情况等多种角度考虑，1）减震&内饰业务仍是拓普基石，这两块业务在24H1占拓普总营收的49.5%。传统NVH业务仍有望凭借传统客户特斯拉以及国产新能源车企问界、理想、比亚迪等重点客户的放量而进一步增长；2）轻量化底盘系统业务稳定，24H1其锻铝控制臂业务收入37.89亿元，占公司收入31.0%；3）公司热管理系统主要提供热泵总成系统，24H1收入达到9.2亿元。空悬系统交付量迅速爬坡，2024年已交付超过24万套。4）汽车电子业务增长迅猛，24H1收入达到7.07亿元，同比大增743.6%。展望2025-2026年，拓普集团有望凭借特斯拉、理想、问界、比亚迪等新能源战略客户的销量增长保持较为强劲的业绩增速。
　　横向拓展机器人业务，电驱系统开启交付，卡位未来黄金赛道。为抓住机器人业务的发展机遇，经战略分析决策，公司2023年设立电驱事业部，前瞻布局人形机器人关节等执行器。在2024年1月，公司与宁波经济技术开发区签署《机器人电驱系统研发生产基地项目投资协议书》，拟投资50亿元建设机器人核心部件生产基地，在人形机器人零部件企业中布局领先。2024年公司电驱系统正式投产并开启交付，凭借公司在新能源汽车赛道上的深度积累、研发优势与客户资源，我们看好公司在人形机器人量产浪潮中领先。
　　盈利预测与评级：预计2024-2026年公司营业总收入为265/344/418亿元，归母净利润30.6/38.9/48.4亿元，EPS为1.76/2.24/2.79元，对应PE为35/27/22倍。考虑到机器人业务有望打开公司新的成长空间，给予“买入”评级。
　　风险提示：下游客户销量不及预期；人形机器人落地和量产不及预期；技术路线变更风险；市场竞争加剧风险