【原油】
　　隔夜国际油价冲高回落，布伦特05合约跌0.72%。红海局势引发的中东供应风险一度引发油价飙升，随后美俄总统电话会谈释放的俄乌停火信号及上周美国API原油库存增459.3万桶抑制油价涨幅。原油市场中期宽松展望延续，但短期美国对俄罗斯、伊朗加重制裁的影响有待显现，中东地缘风险亦因红海局势再度升温，油价仍处低位高波动期，策略方面继续持有虚值看涨期权应对供应扰动风险。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属偏强震荡。年初以来国际金价上涨接近15%，3000美元/盎司整数关口是市场年初普遍的目标位，市场看多情绪高涨，警惕多头获利了结带来波动的放大。金价仍会国绕美国经济数据、美联储表态、特朗普关税政策以及俄乌谈判进展等因素展开博弈，3000美元附近会有反复，维持多头思路但不宜追涨参与，聚焦本周美联储议息会议指引。
　　【铜】
　　隔夜美伦价差引领伦铜继续走高，美盘铜正向市场结枸，远月价格强势，海外已将由关税预期带动的价差走扩空间放至四季度交投。美国新屋开工好于预期，且工业增加值受汽车板块带动连续三个月增长。沪铜夜盘震荡在8.05万元，主力震荡收阴在8万上方，昨日现铜80440元，上海升水25元，广东升水75元。国内正处供需旺季支持铜价，上游原生矿端，巴拿马与印尼铜精矿复出口中，4月国内精铜产出因集中检修大概率环降，关注TC变动。沪铜上方空间指向8.1-8.15万。