投资要点
　　本周A股市场延续上周延续上涨态势，前期回调呈小幅震荡，周五市场大幅拉升，周五上证综指单日上涨1.81%。其中食品饮料等内需消费相关板块表现强势，潜在原因与市场关注到即将召开的国新办新闻发布会有关，新闻发布会将介绍提振消费有关情况。海外美股方面，在经历前期较为快速的回调后，市场有所企稳，快速下杀的情况有所放缓。
　　量化策略配置观点：
　　常青低波策略>海外权益策略>股基增强策略
　　A股方面，对中短期保持中性偏谨慎态度，本周虽有所反弹，但是内部结构开始有所变化，指数的上涨更多来自于食品饮料、银行等权重股行业上涨的带动，之前表现强势的半导体等科技行业本周动力降低，半导体、科创芯片等本周收跌。前期多方面利好给芯片、半导体、港股等板块持续上涨的动力，强势突破10月份的高点。在当前市场充分交易相关利好后，需要关注科技成长板块潜在过热情绪所隐藏的风险。反之，红利相关防御板块在春节后的交易中关注度较低，相关行业表现较弱，但是银行等红利板块中长期维度的投资逻辑没有发生改变，回调下跌后相比充分交易的热门板块依旧具有较高性价比，当前依旧推荐低波策略为更佳配置工具。
　　海外方面，美股在经历去年12月份以来的多轮下跌反弹博弈后，较长时间保持在一定区间震荡。近期风险因素再次集中释放，PMI低于预期、特朗普关税政策、科技股财报指引、经济衰退概率增加等等，美股避险情绪高涨，从高位持续回调。短期市场情绪具有不确定性，避险情绪存在进一步加剧的可能性，但是随着较大幅度的回调，部分优质公司已经回落至较低估值水平，配置价值有所显现。中长期来看美股基本面和美国经济没有出现较大变化的背景下，短期的震荡区间依旧是较好的逐步布局机会，我们依旧看好未来美股的上行趋势，长期配置价值不变。
　　权益基金策略方面，常青低波基金策略本周继续上涨，收益1.122%，前期火热的科技成长板块热度降低，银行等低位行业受到关注，本周录得超额收益0.408%。回顾2025年以来的行情，常青低波策略已经表现出较强稳定，符合组合设定特征。目前市场在充分交易人工智能以及互联网企业财报相关利好后，叠加配置红利等板块的中长期逻辑没有发生改变，近两个月内的弱势带来的是性价比的显现。同时考虑当前经济基本面等仍具有不确定性，稳健属性板块有望保持获得低风险偏好的中长线资金的关注，当前依旧值得配置常青低波策略。
　　股基增强基金策略本周上涨，收益1.329%。股基增强策略在本周有所超额，市场结构有所转变，前期处于相对低位的标的有所上涨。当前市场依然处于轮动较快，对于部分消息面较快速反应的敏感时期，难有持续性较好的风格或者行业，叠加当前市场对于行业内强势的标的更加关注，与组合中部分基金的挖掘低位投资逻辑契合度较低，股基增强策略的超额表现还需等待。随着转暖行情的不断演化，行业内低估公司的性价比有望逐渐显现，股基增强策略有望在此过程中开始逐渐积累超额。
　　现金增利基金策略本周取得0.031%的收益，优于比较基准中证货币基金指数，超额收益不断累积，策略运行以来累计获得超额收益0.361%。
　　海外权益配置基金策略本周收跌，录得收益-2.996%，美股自2024年底以来偏高位震荡行情，期间主要受到2025年降息节奏放缓、通胀相关数据超预期、特朗普关税政策等扰动因素影响，叠加近期PMI、关税政策等风险因素密集到来，市场担忧情绪快速上升，美股指数持续下杀，对组合形成拖累。组合中配置的其他国家地区表现较优，对组合形成支撑。中长期来看，美国经济未出现显著衰退转向，在人工智能带来上游设备端和下游应用端的增量，其他行业科技公司新品层出不穷，美股有望在快速科技增长以及短期风险事件消化后确定性提高的共同作用下，开启新一轮行情，全球化投资仍具有较强的分散化配置价值。
　　风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。