市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.06%，报3107元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.25%，报3557元/吨。
　　原油价格有企稳迹象，但反弹动力仍不足，整体处于震荡状态，对下游能化品价格方向指引有限。就燃料油自身基本面来看，高低硫强弱分化的格局延续。高硫油现货维持偏紧态势，核心在于供应收紧的同时下游需求尚可。其中，伊朗、伊拉克、埃及等地发电厂需求存在额外增长空间（由于天然气供应不足）。往前看，高硫油估值处于绝对高位，裂解价差向上空间有限。但考虑到外盘月差结构维持坚挺，内盘近期表现虽弱于新加坡，同样受到一定支撑。相比之下，低硫燃料油基本面较为宽松，核心矛盾依然在于剩余产能充裕、下游船燃需求偏弱，外盘裂解基差、月差、现货贴水低位运行，短期向下空间有限。但中期来看，其市场份额受到来自脱硫塔和清洁能源两头的挤占，5月地中海ECA生效后或面临进一步的压力。
　　策略
　　高硫方面：震荡
　　低硫方面：震荡偏弱
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　海外低硫燃料油产量大幅下滑；低硫燃料油国产量回升不及预期；低硫船燃需求超预期