【原油】
　　隔夜国际油价冲高回落，最终布伦特05合约小幅收涨0.4%。尽管原油市场中期宽松展望延续，但油价跌破关键关口后美国对伊朗、俄罗斯的制裁风险再度强化，OPEC+增产逆转策略亦有所保留，周末以来的红海局势升级亦是美国在中东主线施压伊朗的重要表现，中东地缘风险对近期油价枸成支撑;同时俄乌和解走向亦限制油价涨幅，今日美俄总统将对乌克兰问题进行电话沟通，关注本次会谈进展。近期中东地缘风险升温，继续持有虚值看涨期权应对油价低位反弹风险。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属偏强震荡。美国公布2月零售销售月率录得0.2%低于预期的0.6%，近期偏弱的经济数据以及美国关税政策加剧市场对美国经济衰退担忧并加大对美联储6月恢复降息押注，聚焦本周美联储议息会议指引，国际金价将国绕3000美元关口展开拉锯。
　　【铜】
　　隔夜铜价走高，美盘铜加权触及5美元/磅，伦锂沪钥跟涨。负面压力依然来自美关税不确定性对实体指标的压力，美国2月零售销售不及预期且纽约联储制造业活动降温，通胀预期走高。目前国内供需面支持铜价延续高位波动并继续向上试探。上游原生矿端，巴拿马与印尼铜精矿复出口中，4月国内精铜产出因集中检修大概率环降，后续关注TC变动。消费正处旺季，SMM社库降至34.9万吨，最后交易日上海升水35元/吨，广东升水100元/吨。沪钊上冲8万后，技术空间打开到8.1-8.15万。