【行情复盘】
　　周一螺纹主力合约RB2505合约收于3217点，下跌1.23%。次主力2510合约报收于3296点，下跌1.08%。热卷2505合约收于3386点，下跌1.17%；2510合约收于3423点，下跌1.10%。夜盘收跌。
　　【重要资讯】
　　1、原煤生产增速加快。1—2月份，规上工业原煤产量7.7亿吨，同比增长7.7%，增速比上年12月份加快3.5个百分点；日均产量1297万吨。
　　2、2025年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）52619亿元，同比增长4.1%，增速比2024年全年加快0.9个百分点。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.6%。
　　3、1-2月份，全国房地产开发投资10720亿元，同比下降9.8%，降幅比上年全年收窄0.8个百分点；1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积605972万平方米，同比下降9.1%。房屋新开工面积6614万平方米，下降29.6%。房屋竣工面积8764万平方米，下降15.6%。1-2月份，房地产开发企业到位资金15577亿元，同比下降3.6%。
　　4、国家统计局数据显示：2025年1-2月中国生铁产量14075万吨，同比下降0.5%；粗钢产量16630万吨，同比下降1.5%；钢材产量22409万吨，同比增长4.7%。
　　【市场逻辑】
　　周一螺卷现货价格均下跌，成交较差。宏观方面，新发布的房地产数据，多项指标虽仍为负值，但已明显向好，比如地产开发投资、施工面积、竣工面积等。同时需注意的是，对钢材需求拉动最大的新开工面积增速较2024年大幅走弱。“两重”项目支持力度进一步加大，实物工作量加快形成，基础设施投资增长提速。大规模设备更新政策加力推进，汽车家电等消费品以旧换新，制造业投资持续增长。长期角度，终端需求表现可能好于2024年，中期板材需求好于建材。今年继续实行粗钢调控政策，钢铁行业减量发展，前两个月粗钢产量同比已经减量，长期钢材供需矛盾趋于改善，可能好于年初判断，关键在政策对终端需求的拉动作用有多大。短期来看，钢厂特别是长流程炼钢仍在复产周期中，但节奏偏缓，短流程炼钢盈利较差，供给增量不足。终端需求仍在恢复中，市场继续去库，钢材供需矛盾不太突出。周一螺纹、热卷长阴线后反弹受阻，短期继续低位震荡行情，可能跌破前期低点。
　　【交易策略】
　　单边趋势性交易机会不太明显，建议观察或日内。套利，关注螺纹10 -5月合约套利机会，预期价差缩小至10-20附近，即买5月卖10月