ETF与指数产品关注热点
　　南下资金借道ETF加速布局港股，产品机制分化主导市场格局。3月10日，南向资金净买入超296亿港元创历史新高，ETF成为港股配置核心工具。市场分化显著：挂钩港股通互联网指数的ETF年内净申购87.55亿份，规模激增84%至410亿元，受益于港股通机制灵活及险资持仓主导；而传统恒生互联网ETF因QDII额度受限、调仓滞后，年内遭净赎回超200亿份。业绩分化强化趋势，中证港股通互联网指数年内涨44.91%（恒生互联网指数涨38.79%），富国基金凭借单产品规模增长188亿元，跻身行业第7，凸显港股通赛道对资管格局的重塑效应。
　　基金公司指数布局聚焦自由现金流策略，ETF成创新核心载体。3月11日，鹏华、广发等6家头部公募上报中证800自由现金流ETF，此前易方达、嘉实等已覆盖沪深300及国证指数。年初上市的华夏、国泰相关产品两周内份额激增，规模突破34亿元。该策略以“真金白银”现金流筛选企业，替代传统净利润指标，防御属性突出，近十年累计收益达363%，适配弱复苏环境。头部机构加速构建“ETF+联接基金”产品线，预计赛道将深化同质化竞争与差异化开发，推动自由现金流升级为大类配置工具。
　　市场回顾
　　上周境内权益类资产宽基类指数多数上涨。上证50、沪深300、中证500、创业扳指分别上涨2.18%、1.59%、1.43%、0.97%，仅有科创50下跌1.76%。主要债券类资产指数多数下跌，仅有中债-总财富(3-5年)指数上涨0.01%。中债-中短期债券净价（总值）指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-长期债券净价(总值)指数分别下跌0.15%、0.40%、1.07%。境外权益类资产指数多数下跌，仅有日经225指数上涨0.45%。德国DAX、恒生中国企业指数、恒生指数、标普500、纳斯达克指数、恒生科技、道琼斯工业指数分别下跌0.10%、0.40%、1.12%、2.27%、2.43%、2.59%、3.07%。商品类资产指数全数上涨。COMEX白银、COMEX黄金、ICE布油、NYMEXWTI原油分别上涨4.74%、2.73%、0.41%、0.22%。
　　估值情况
　　上周各主要权益类宽基指数估值分位数全数上涨。中证800、沪深300、上证50、万得全A、中证500、中证1000、创业板指估值分别上涨5.06%、4.07%、3.60%、2.35%、1.77%、0.62%、0.49%。
　　ETF规模变动与成交情况
　　上周非货币ETF规模增加304.82亿元，净流入81.38亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加262.01亿元，净流出36.92亿元；跨境港股ETF规模增加53.79亿元，净流入61.57亿元；商品型ETF规模增加28.15亿元，净流入9.95亿元；债券型ETF规模增加2.54亿元，净流入10.42亿元；跨境非港股ETF规模减少41.67亿元，净流入36.36亿元。具体到权益类宽基ETF，沪深300主题板块ETF规模增加最多，为85.59亿元，中证A500主题板块ETF规模减小最多，为-29.07亿元。科创50主题板块ETF资金净流入最多，为32.16亿元，沪深300主题板块ETF资金净流出最多，为-55.28亿元。
　　ETF业绩表现
　　上周跨境非港股ETF中国泰标普500ETF表现最好(+13.68%)，跨境港股ETF中广发中证港股通汽车产业主题ETF表现最好(+3.3%)，股票型ETF中鹏华中证酒ETF表现最好(+6.54%)，商品型ETF中大成有色金属期货ETF表现最好(3.16%)，债券型ETF中海富通上证投资级可转债ETF表现最好(0.31%)。
　　ETF发行与上市情况
　　上周共有6只ETF上市交易。
　　上周新成立17只ETF，多数为被动指数型基金。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。