事件：当地时间3月11日，公司中电工程西北院与Masdar在阿布扎比签约阿塞拜疆Bilasuvar（比利亚苏瓦尔）445MW、Banka（班卡）315MW光伏电站EPC项目。
　　点评：
　　国内外需求旺盛，公司能源订单内外开花。3月11日，中国能建签约阿塞拜疆两大光伏项目EPC合同，这是公司在阿塞拜疆市场首次以EPC总承包模式承建的大型光伏电站项目，Bilasuvar项目也是阿塞拜疆在建最大光伏项目。阿塞拜疆23年可再生能源发电量占比为20.3%，计划到2030年提高至30%；此外，基于对能源安全保障和经济转型的考量，目前众多油气资源大国开始加力推进新能源建设，海外能源工程需求旺盛，公司未来有望凭借强大的能源工程建设能力持续获得海外能源订单。国内能源市场方面，2月9日国家发改委与能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(以下简称“136号文”)，电价政策新老划断下掀起抢装潮，公司国内拿单提速，如3月初以来，公司先后中标国家电投隰县75兆瓦风力发电项目EPC总承包工程、国网东北分部2025年第一次服务公开招标批次采购4个标包500千伏一体化电网工程及上海电力东兴江平风电总承包项目等。
　　布局战新产业，积极构建全国一体化算力网络。公司凭借在绿电领域的技术优势和全产业链一体化建设的优势，积极参与全国一体化算力网络系统的构建，已在甘肃庆阳、宁夏中卫、安徽芜湖、广东韶关、山西大同、北京经开区等多个枢纽节点投资或布局了数据中心项目。目前在建的甘肃庆阳大数据产业园示范项目，一期工程已于2024年9月点亮投运，一次性通过中国质量认证中心（CQC）数据中心场地基础设施认证，获颁国标最高等级——增强级（GB50174-2017A级）证书。公司旗下中能建（北京）智慧算力科技有限公司与城地香江签署了《附条件生效的股份认购协议》，致力于打造算力中心“国家队”。
　　盈利预测、估值与评级：中国能源建设在电力建设及运营投资领域有竞争优势，新签订单快速增长，算力中心建设蓬勃发展，我们看好公司在电力及算力等领域的发展。公司在2024年前三季度归母净利润同比增长17.3%，经营表现优异，我们上调公司24年归母净利润预测至86亿元（上调约3%），考虑“136号文”的影响及高基数下的增长难度，下调25年归母净利润预测至94亿元（下调11%），新增26年归母净利润预测为98亿元。考虑到公司估值水平较低且能源算力业务均有较大增长空间，维持“买入”评级。
　　风险提示：能源工程建设需求不及预期、新签订单增速放缓、项目回款不及预期。