行情视点
　　中长期展望：以油脂油料板块为代表的基础农产品目前仍处于供给端恢复的长期过程之中，需求能否同步增长存疑，全球油籽24/25年度，若产量兑现，将刷新供给端的历史最高水平。
　　近期交易重点
　　油脂：
　　本周国内油脂表现偏强，棕榈油方面，MPOB报告显示马来2月毛棕榈油产量高于预期，出口环比下滑较多导致期末库存略高于报告前的预估，虽然高于预估值，但是整体水平仍不高，国内方面，棕榈油继续降库及基差水平相对较高支撑棕榈油价格走势。豆油方面，3月国内大豆到港量偏低导致3月中下旬油厂开机率或下滑较多，豆油在4月之前仍有降库预期，使得豆油较棕榈油偏强。菜油方面，3月8日国务院关税税则委员会公告称，自2025年3月20日起，对进口加拿大菜油和菜粕征收100%关税，由于我国目前基本不进口加拿大菜油，短期对于菜油的供需实质性影响相对较小，但是情绪上的利多刺激及对于远期菜油的供应收缩预期使得本周菜油表现较强。油脂综合来看，棕榈油和豆油目前均面临现实相对偏强后续供应恢复的预期，预计短期震荡走势为主，菜油近月库存压力偏大，上方空间或有限。
　　双粕：
　　本周菜粕受对加菜粕加征关税的影响涨幅较大，豆粕表现相对理性，震荡运行。豆粕方面，美农3月报告变动不大，但是美欧之间的贸易政策变动使得美豆表现偏弱，同时也给予了巴西贴水支撑，另一方面，美豆新作和美玉米新作比价仍维持在历史低位，美豆种植面积或面临进一步下调，巴西贴水的上涨及对美豆新作种植面积的预期对于豆粕远月合约的支撑相对明显，近月合约同样面临现实相对偏强以及未来供应恢复的预期，预计短期震荡走势。菜粕方面，目前国内库存水平偏高，近月受加关税影响或有限，但是远月面临供给收缩预期，关注贸易政策变动情况。
　　策略建议
　　可考虑逢低做多豆粕远月合约
　　风险因素
　　地缘政治风险、产区天气异常、进口大豆到港延迟