今日行情
　　CEA综合价格持续反弹;CCER涨超27%
　　1、挂牌成交:CEA21收涨2.35%，成交量1万吨,其余年份配额暂无成交。
　　2、大宗成交:成交量10万吨，成交均价85.5元/吨。
　　策略
　　盈余企业将剩余卖出计划调整至25Q2及之后，基础结转采购建议观望
　　核心逻辑
　　①2025年剩余40%强制流通配额只能满足部分市场需求，约0.5~0.6亿吨市场需求或由盈余企业自愿卖出来满足，2025年市场抛压将小于2024年，价格中枢有望抬升至101元/吨。②2023年度履约整改期限已过，采购需求下滑带动成交量下滑，综合价格支撑位86元附近，关注指导意见、新纳入行业配额方案发布带来的扰动。③关注2024年度配额预分配期限前后的成交活跃度;强制流通配额耗尽节点延后，强势上涨动能或出现在2502及以后，挂牌协议价格顶部区间114~118元/吨。④CCER价格波动较大，源自部分低价转让协议，真实价值与配额倒挂。
　　风险
　　1、新行业配额方案超预期宽松;2、企业非理性导致配额到期作废;3、企业不看好未来市场选择全部抛售变现;4、企业2023年度、2024年度未足额履约;5、未考虑新纳入行业配额结转。