逻辑:昨日铝价偏强运行。昨夜数据显示美国2月份生产者价格意外持平，而消费者价格指数在1月份加速上涨0.5%之后，上个月又上涨0.2%。市场关注下周美联储会议。
　　基本面来看，上周国内电解铝运行产能小增，四川、广西、青海等复产计划有序推进，预计3月底实现全部产能投运，并且2月启槽部分对于产量的贡献也将逐步体现。本周国内铝下游加工龙头企业开工率保持回升势头，环比上周涨0.8个百分点至61.6%。短期铝加工企业延续复苏格局，但消费恢复略不及预期，且铝价高位运行抑制下游采购意愿，导致周内部分企业开工受限，整体回升幅度不高。预计下周开工率延续上行趋势。进入三月中旬，随着“金三银四”传统旺季效应逐步发酵，铝产业链现货供需格局持续优化。上游厂区库存前期已加速去化，近期在途货量环比收缩，叠加铝锭铝棒周度出库量延续偏强态势，国内铝现货供需压力同时放缓，库存表现显著好转，且上周中段国内铝库存已有初步去库迹象；近期铝价也不断尝试冲击两万一大关。据SMM数据显示，截至2025年3月10日，国内铝锭及铝棒社会库存总量骤降2.9万吨至117.1万吨，同比来看节后第五周的去库力度仅次于2021年同期；周末过后国内铝锭铝棒同时去库，为后续国内铝库存进入持续去库节奏打下坚实基础，三月初的120万吨铝库存总量或有望成为年内高点和库存拐点。
　　宏观情绪交易预期带动，海外关税政策反复影响短期价格波动，后续关注即将进入旺季验证期以及消息面扰动，目前供需双增下预计短期铝价高位震荡运行。
　　观点：预计价格短期偏强震荡运行，关注矿石端复产进展和下游开工。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。