前言概要
　　随着对加拿大进口颗粒菜粕加征关税的落地，国内菜粕盘面应声而涨，豆菜价差大幅缩小。从国际贸易角度来看，中国对加拿大菜粕依存度较高，近年来，随着中国对加拿大菜籽进口限制增多，颗粒粕已经成为比较重要的供应来源。未来进口受阻后，国内菜粕供应将明显收紧，尤其在进口颗粒菜粕在国内使用占比增加的情况下更是如此。
　　不过，与豆粕有所不同的是，菜粕弹性比较明显，在价格维持高位的情况下，需求容易受到抑制，尤其在当前国内菜籽菜粕颗粒粕库存维持较高水平的背景下，情况更是如此。通过对比国内菜粕进口来源，可以看到出加拿大以外，阿联酋等其他国家进口量可以弥补一定数量的菜粕进口。平衡表推演来看，由于当前菜粕颗粒粕库存较高，并且有一定菜籽进口可以补充，因此当前作物年度收紧程度或有限。但中长期来看，由于菜粕国际贸易属性较弱，同时加拿大占比较高，因此后续扩大进口来源或蛋白替代仍是主要途径。