投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日持平，沪铅主力收盘较前一日上涨0.60%。
　　基本面来看，原生铅炼厂基本恢复生产，开工回升，预计3月电解铅产量将大幅提升，环比增幅23个百分点左右；再生铅方面随着原料到货有所增加，前期因原料问题减产企业恢复，安徽、河南、内蒙古地区开工均呈现不同程度回升，开工率刷新近一年半高位，市场流通货源增加，但随着再生铅炼厂复产增加，对原料需求度提升，近期多家炼厂表示废电瓶到货良好，原料库存显著增加，但由于市场对3月报废淡季的担忧，废电瓶价格并未下调，为铅价提供下方支撑；需求端来看，多数企业已恢复生产，但因节前下游逢低备库较为充足，且蓄电池市场处于淡季，节后多以消耗原有库存为主，对铅锭采买较为有限，常规补库小高峰并未显现。
　　整体来看，原生铅与再生铅复产稳步推进，但近日京津冀及周边地区出现重污染天气，少数再生铅炼厂因故停产，地域性供给收紧，加之原料端偏紧，为铅价提供一定支撑，临近价格，期限价差暂无收敛迹象，持货商交割移仓持续进行，库存累积风险较高，警惕铅价冲高回落。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.80%，沪锌主力合约收涨0.13%。上海地区锌锭升水较前日下跌15元/吨至-5元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至-15元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至5元/吨。
　　基本面来看，炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，上周国产锌精矿加工费上调至3,050远/金属吨，进口锌矿加工费上调至20美元/干吨，部分订单进口加工费已调整至60美元/干吨，锌精矿偏紧改善预期逐渐兑现，原料不足对炼厂生产限制减弱，成本端支撑减弱，炼厂利润及生产积极性好转，产量增量趋势明显；需求端来看，终端消费持续复苏，镀锌及氧化锌板块开工上市，压铸锌合金方面则因周内大厂成品备库较高选择停产，带动开工有所下滑。
　　整体来看，昨日夜间美国劳工部公布CPI数据，有色板块整体翻红，但基本面来看，3月供给增量趋势较强，需求端恢复有限，库存再度转增，加之成本端支撑减弱，锌市基本面上涨驱动有限，预计短期锌价区间整理。