行业消息
　　1.美国总统特朗普表示，已指示商务部长对来自加拿大的所有钢铁和铝产品额外加征25%的关税，使针对从加拿大进入美国的所有钢铁和铝的关税水平达到50%，将于3月12日上午生效。2.欧盟委员会：将对美国的钢铝关税政策采取反制措施，反制措施针对价值高达260亿欧元的美国商品，这与美国关税政策覆盖的经济范围相匹配。3.美国和乌克兰高级别代表团在沙特吉达的会谈结束，随后美乌发表联合声明。声明称乌克兰愿接受美国提出的30天临时停火。美方将立即解除情报共享暂停的状态，并为乌方提供安全援助。
　　观点总结
　　沪市贵金属普遍收涨，沪银表现更为强势。地缘方面，乌克兰愿接受美国提出的30天临时停火，美方将立即解除情报共享暂停的状态，并为乌方提供安全援助，以哈第二轮停火谈判积极推进，地缘风险边际下降。关税方面，加拿大和中国的关税反制措施如期执行，特朗普声明将对加拿大钢铁铝进口额外征收25%的关税，贸易摩擦持续推升金价。经济数据方面，美国2月NFIB小型企业信心指数低于预期，特朗普政策的不确定性日益阻碍企业投资和招聘进程，关税政策抬升通胀预期水平，企业对未来前景表示堪忧。美国1月JOLTs职位空缺人数略高于预期，劳动力需求仍保持一定韧性。美元美债方面，近期VIX波动率指标大幅上行，海外市场“去风险”情绪助推美债走高，施压长端美债收益率，在市场普遍预期通胀升温的背景下，未来实际利率走低的可能性持续变大，中长期利好金价。往后看，黄金的地缘避险属性或因地缘缓和而减弱，但关税预期的反复及美元下行趋势仍对金价构成支撑，美股市场的大幅回调导致市场风险偏好显著降低，资金或持续流入避险资产。黄金中长期上行逻辑稳固，美国政府债务与美元信用风险日益增加，或削弱美元的储备货币地位，中国央行持续购金提供支撑，全球去美元化趋势下黄金投资需求有望持续增长。操作上，建议暂时观望。