【原油】
　　隔夜原油期货低位反弹，布伦特05合约涨1.13%。OPEC+增产预期下原油后市宽松预期有所放大，中期偏空趋势并未结束;但此前油价跌破关键关口后美国对伊朗、俄罗斯制裁风险有望再度强化，OPEC+增产逆转策略亦有所保留，布伦特现货近远端价差CFD、迪拜月差的走强表明短期下跌动能趋弱。上周美国APl原油库存超预期增加424.7万桶，关注今晚EIA库存表现。近期油价或处高波动震荡期，持有虚值看涨期权应对制裁、主动减产扰动带来的油价低位反弹风险。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属偏强运行。近期市场加大对美国经济走弱押注有利于贵金属中期表现，但短期美股回调带来拖累，特朗普关税政策反复，美乌谈判取得阶段性进展，政治经济局势复杂令市场预期波动频繁，贵金属暂维持震荡。今晚关注美国CPI数据。
　　【铜】
　　隔夜钊价收涨，特朗普表示将对钢铝加征25%关税（但又已取消加拿大50%累进幅度），高盛预计年内也可能向铜加征同等幡度关税，贸易物流库存将更集中在美国。市场开始关注美圆通胀指标。沪铜夜盘跟涨，日内再关注7.9万表现及现货报价，昨日现铜77660元、平水现货。消费进入相对旺季，国内社库拐点初现。铜价高位波动，震荡上冲，下方支撑已提高到7.75万。