【原油】
　　近期原油市场低位震荡，日内SC跌0.71%至516.5元/桶。市场仍对OPEC+增产及美国贸易战导致的宽松预期充满捏忧，年初以来美国偏弱的消费、劳动力市场表现及美股的进一步下行引发关于美国经济自滞胀走向表退的讨论。一季度以来全球原油库存累增4.7%，以在途和浮仓库存的累积为主，岸罐库存也录得1.1%的增幅。OPEC+增产预期下原油后市宽松预期有所放大，中期偏空趋势并未结束;然短期油价跌破关键关口后美国对伊朗、俄罗斯制裁风险有望再度强化，OPEC+增产逆转策略亦有所保留，布伦特现货近远端价差CFD、迪拜月差的走强表明短期下跌动能趋弱。近期油价惑处高波动震荡期，持有虚值看涨期权应对制戏、主动减产扰动带来的油价低位反弹风险。
　　【燃料油&低硫燃料油】
　　低硫燃料油国内外供应宽松难以证伪，并集中体现船燃需求降速的压力，预计裂解价差仍呈震荡偏弱走势;高硫裂解进一步走强空间虽有限，但短期供应风险仍存，关注俄乌和谈的实质性破局、OPEC+增产落地带来的高估值缓解契机，届时高低硫价差做阂策略亦存在修复空间。
　　【沥青】
　　沥青供应端紧张局面延续，沥青出货量累计值同比转负，社会库库存累库速度环比持平而厂库系库速度环比加快，周度累库幅度环比增加。原油面临密集的多空消息交织影响，布伦特原油到达70美元/桶关键位翌后波动或加大，沥青单边策略暂不推荐。价差策略方面，沥青转产灵活度高且为供应集中度较高的行业叠加库存绝对低位，平衡表预估行业有望在5月底结束累库，6月提前开启去库，沥青或出现供需共振机会，且长期原油面临供应过剩与需求承压导致累库压力难解的背景亦给予BU裂解价差向上提供一定安全垫，推荐择机逢回调布局多BU裂解策略。
　　【LPG】
　　国际市场维持弱势，出口增加之下整体宽裕。但目前丙烷对原油比价已开始走高，关注二季度检修季后化工需求回落情况。国内进口到岸平稳，炼厂开工率下滑后外放压力低，内外价差开始走阔，国内下调或待化工需求有实质性回落。近期国内相对坚挺和新仓单注册对近月盘面仍有支撑，但海外供应压力和淡季压力施压之下，远月合约偏弱运行。