推荐逻辑：1）依托技术优势快速有效地搭建了全球物流网络，截至2024年6月30日，公司在美国、加拿大、英国、德国和澳大利亚承包了56个海外仓库，横跨全球三大洲及40多个城市；2）美对中小额包裹免税政策反复，海外仓模式优势明显，海外仓模式下提前储存的商品可以实现本地化配送，配送时间可控，相关需求将迎来新一轮增长。3）公司营收保持高速增长，公司为出口电商提供一站式端到端解决方案，相关业务也将随着整体行业的发展而增长，2023年营收同比增长70.6%，为12.1亿元，2024年上半年同比增长61.6%为7.5亿元。
　　公司是中国海外仓上市第一股。为跨境电商客户提供一站式端到端解决方案涵盖头程国际货运服务以及尾程履约服务。2023年头程国际货运服务收入为2.6亿元，占比为21.5%，2023年尾程履约服务收入为9.5亿元，占比为78.5%。依托技术优势快速有效地搭建了全球物流网络，截至2024年6月30日，公司在美国、加拿大、英国、德国和澳大利亚运营了56个海外仓库，横跨全球三大洲及40多个城市。
　　美对中小额包裹免税政策反复，海外仓模式优势明显。海外仓为消费者提供更快且可预测的交货时间，市场规模逐步增加，后续有望超越直邮模式成为主要的跨境物流方式。自2017年至2022年，采用海外仓模式的B2C出口电商物流服务市场规模由401亿元增加至1771亿元，复合年增长率为34.6%，据弗若斯特沙利文预计到2027年将达到3486亿元。
　　随出口电商的发展，公司营收保持高速增长。2023年营收同比增长70.6%，为12.1亿元，2024年上半年同比增长61.6%为7.5亿元。从具体的业务来看，增长主要来自尾程履约服务量的增长，2023年尾程履约服务订单量同比增长95.9%为600万单，2024年上半年订单量进一步增长58.3%为380万单，对应营收为6.3亿元，同比增长67.2%。
　　盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年EPS为0.2、0.33、0.5元、我们认为公司未来海外仓业务将随着我国跨境电商共同成长，未来海外仓布局进一步拓展，公司市场份额有望提升，首次覆盖，建议投资者持续关注。
　　风险提示：宏观经济环境风险、关税政策风险、物流成本上涨风险等。