生猪养殖：供需博弈，价格震荡
　　价格端：生猪及仔猪价格同步下行。据博亚和讯监测，本周生猪均价14.57元/kg，周环比-0.27%，两周环比-0.75%；仔猪均价38.55元/kg，周环比4.63%，两周环比-5.28%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.88元/kg，周环比+0.80%，两周环比-0.64%；自繁自养模式养殖利润33.56元/头，外购仔猪模式养殖利润-12.52元/头。
　　周观点：出栏均重增至高位，短期价格震荡持续。本周生猪价格整体表现偏弱，据涌益咨询数据，出栏均重持续上行至127.06kg，环比+0.43%。我们认为，目前供给端及3月后需求端均仍有增量空间，短期内生猪价格或将保持震荡。
　　禽养殖：白羽鸡价格明显回弹
　　价格端：毛鸡价格及肉鸡苗价格持续回暖。本周主产区毛鸡均价6.59元/kg，周环比+8.03%，两周环比+5.96%；肉鸡苗均价2.54元/羽，周环比+10.92%，两周环比+9.98%；父母代种鸡养殖利润-0.21元/羽，周环比+54.35%，两周环比+45.23%；毛鸡养殖利润-1.90元/羽，周环比+42.07%，两周环比+31.25%；鸡产品价格为8.97元/kg，周环比-0.33%，两周环比0.17%。
　　周观点：本周白羽鸡价格持续回弹，供给端偏紧，鸡源表现略显紧缺，养殖端出现压栏惜售现象。我们认为，短期内供需博弈拉扯，毛鸡及鸡苗价格或将保持震荡，长期需关注餐饮消费回暖带动及海外禽流感造成引种断档对行业供需调整作用。
　　投资建议：
　　1、周期角度，从生猪期货价格看，当前市场对于后市猪价走势预期较为悲观。
　　2、从股价角度，养殖板块经历前期调整，猪价的悲观预期释放较为充分，当前估值仍然处于低位，预计后续猪价对股价的影响钝化。
　　3、我们认为未来板块业绩兑现度较好、养殖成本较低、未来出栏仍然有较高增长空间的公司将有超额表现。建议关注【牧原股份】【温氏股份】【华统股份】【神农集团】【巨星农牧】【京基智农】【新五丰】【唐人神】【广弘控股】等。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险；猪价上涨不及预期；需求端复苏不及预期。