基本面观点
　　◆美豆方面，3月4日中方宣布于3月10日起正式对原产于美国的部分进口（包含大豆）商品加征关税，并禁止了美国3家大企业出口大豆到中国，由于目前是巴西豆的供应季，短期该政策对国内进口大豆的供应影响较小。
　　◆南美方面，近期阿根廷核心产区降雨较多，有利于该地区3月大豆的生长；南里奥格兰德州3月来基本没什么降雨，未来两周该州雨势一般偏少，这对该州的单产形成有消极影响。近期雷亚尔升值，巴西农民惜售，导致巴西大豆升贴水不跌反涨。
　　◆国内方面，近期进口大豆到港较少，国内油厂豆粕库存持续下降，但4月下半月进口大豆到港量逐渐增加。下游消费处于淡季，养殖利润不佳。中国对加菜粕加征100%关税，直接利多国内菜粕价格，2024年中国对加拿大菜粕的进口量达到202万吨，占比约74%，加征关税对国内菜粕的供应影响较大。
　　◆总的来说，在中国对加菜粕加征关税的背景下，预计豆菜粕短期或大幅上涨。
　　策略观点与展望
　　◆单边：建议豆粕2505支撑位参考2700。期权方面，建议可买入豆粕虚值看涨期权。
　　◆套利：暂观望。
　　◆展望：关注几个点，首先就是南美豆产区天气情况；第二看进口大豆到港的情况；第三看国内豆粕的需求情况；第四看中加和中美贸易关系。总体来看，预计豆菜粕短期或震荡偏强为主。