上游：OPEC+计划如期增产，而且特朗普持续强调压低油价，原油已跌破近两年区间低位支撑。特朗普称将提高美国石油产量，承诺压低油价。贸易战利空全球经济，而且我国地产周期下行，电动化对液体燃料替代明显
　　供应：国产商品量低于去年和前年同期水平。北美C3产量较高，出口能力增长，中东产量稳定。竞品LNG价格低于LPG但价差近日收窄。海运费低位震荡向下空间不大。
　　库存：库存走低为现货和月差结构提供支撑。港口库容率接近多年低位。炼厂库容率处于多年最低略有回升，加气站库容率一年低位。港口库存量在近期区间低位。
　　需求：下游燃烧需求和汽油添加需求即将进入淡季，餐饮收入保持增长但增速下降。化工方面，PDH亏损持续，开工率回升；烷基化毛利较低，开工率温和走高；MTBE毛利低迷，但开工率持续低位反弹。“气/油”比价偏高。
　　策略：暂时观望，等待企稳后短多参与。
　　风险点：原油走势、宏观风险。