推动基础设施领域REITs扩围扩容，产业园区REIT单周表现优异
　　2025年第10周，中证REITs（收盘）指数为849.53，同比上涨5.4%，环比上涨1.14%；中证REITs全收益指数1045.48，同比上涨12.88%，环比上涨1.19%。本周，REITs市场交易规模成交量达8.37亿份，同比增长67.74%；成交额达36.65亿元，同比增长99.18%；区间换手率4.77%，同比增长11.97%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.21%、-0.67%、+0.90%、+2.17%、+2.10%、+1.62%、-4.02%；一月涨跌幅分别为-3.67%、-1.02%、+3.74%、+0.85%、+2.40%、+1.12%、-3.78%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
　　推动基础设施领域REITs扩围扩容，南方顺丰仓储物流REITs批复
　　国家发改委：优化完善专项债券管理机制，实施好投向领域“负面清单”管理、下放项目审核权限等措施。常态化向民间资本推介项目，规范实施PPP新机制，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）扩围扩容。证监会：一、准予南方基金管理股份有限公司注册南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金，基金类型为契约型封闭式，基金合同期限为43年。二、准予基金的募集份额总额为10亿份。三、同意南方基金管理股份有限公司为基金的基金管理人，招商银行股份有限公司为基金的基金托管人。
　　一周行情：产业园区REITs单周上涨2.17%，单月累计上涨0.85%
　　2025年第9周，中证REITs（收盘）指数为849.53，同比上涨5.40%，环比上涨1.14%，2024年年初至今累计上涨12.31%，同期沪深300指数累计上涨14.95%，累计超额收益-2.64%；中证REITs全收益指数1045.48，同比上涨12.88%，环比上涨1.19%，2024年年初至今累计上涨21.32%，累计超额收益+6.37%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.21%、-0.67%、+0.90%、+2.17%、+2.10%、+1.62%、-4.02%；一月涨跌幅分别为-3.67%、-1.02%、+3.74%、+0.85%、+2.40%、+1.12%、-3.78%。
　　一级跟踪：16只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃
　　2025年第10周，共有16只REITs基金等待上市。本周泰紫金苏州恒泰租赁住房封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈、中金中国绿发商业资产封闭式基础设施证券投资基金首发申请已受理。
　　风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。