事项：
　　3月9日国家统计局公布，2月份中国CPI同比为-0.7%，较上月明显回落1.2个百分点；PPI同比为-2.2%，降幅继续收窄。
　　评论：
　　结论：为了规避春节错月带来的影响，一般使用1-2月的累计同比来判断1月和2月的价格走势。与去年12月当月同比相比，今年1-2月CPI累计同比延续回落趋势，表明国内物价走势仍偏弱，其中食品和服务品CPI构成主要拖累；1-2月PPI累计同比小幅上升，其中生活资料价格同比上升是主要拉动。
　　从环比来看，2月国内CPI以及核心CPI环比均低于季节性水平，表现偏弱。2月PPI环比低于季节性水平，但受消费支持政策影响的耐用消费品PPI环比明显高于季节性水平。
　　基于高频价格指标的表现，考虑稳增长政策显效对2025年3月价格的影响，预计3月国内CPI食品价格环比约为-1.5%，CPI非食品价格环比约为-0.1%，CPI整体环比约为-0.4%，3月CPI同比或约为-0.1%，与1-2月累计同比基本持平；预计3月国内PPI环比约为0.1%，3月PPI同比或约为-2.0%，较1-2月累计同比继续上升。
　　1月中国核心CPI同比延续上升态势
　　为了规避春节错月带来的影响，一般使用1-2月的累计同比来判断1月和2月的价格走势。
　　1-2月中国CPI累计同比为-0.1%，较去年12月当月同比继续回落0.2个百分点；1-2月核心CPI累计同比为0.3%，回落0.1个百分点；1-2月消费品CPI累计同比为-0.4%，继续回落0.2个百分点；1-2月服务品CPI累计同比为0.3%，回落0.2个百分点；1-2月食品CPI累计同比为-1.5%，继续回落1.0个百分点，1-2月非食品CPI累计同比为0.2%，持平去年12月当月同比。
　　整体来看，1-2月国内CPI累计同比较去年12月当月同比继续回落，仍未摆脱下行趋势，显示国内物价走势仍偏弱，其中食品和服务品CPI构成主要拖累。
　　风险提示
　　政策刺激力度减弱，海外经济政策的不确定性。