今日国务院发布公告表示，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。其中对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税。对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税。此外，对原产于美国的附件所列进口商品，在现行适用关税税率基础上分别加征相应关税，现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。自2025年3月10日之前，如果货物已从启运地启运，并于2025年3月10日至2025年4月12日进口的,不加征本公告规定加征的关税。
　　从当前海关数据来看，我国2024年进口大豆总量约为1.05亿吨，从美国进口量约为2214万吨，占比约为21.08%;进口玉米总量约为1364万吨，从美国进口量约为207万吨,占比约为15.17%;进口猪肉总量约为105万吨，从美国进口量约为7万吨，占比约为6.6%。进口棉花总量约为261万吨,其中美棉进口量87.6万吨，占比34%。
　　从整体上来看，大豆方面，美国作为我国第二大的进口来源国，本次政策对于美豆进口将会产生一定影响，但是目前正处于新旧作交替阶段，美国和巴西的旧作大豆到港已基本结束，而文中又提及自2025年3月10日之前，如果货物已从启运地启运，并于2025年3月10日至2025年4月12日进口的，不加征本公告规定加征的关税。4月中旬后巴西新作大豆开始集中到港，后续我国进口基本以巴西大豆为主。近年来我国进口美豆占比已经下滑,考虑到当下进口时间点,关税政策对于后市行情影响有限。
　　玉米方面，由于我国玉米产量较高，国内需求基本靠本土玉米自给，美国约200万吨的进口数量难以对整体的供需格局造成影响，且2024年8月后，我国进口美玉米数量几乎为零。另一方面，我国当前从巴西进口玉米数量较多，且当前美玉米到港价格偏高，进口利润较低，美玉米的中国市场份额被进一步挤占，因此关税政策对于整体国内玉米的供需格局也较为有限,预计玉米价格仍将维持震荡运行。
　　生猪方面，我国进口依赖度极低，我国每年猪肉消耗量约在5700万吨，可以实现自给自足，从美国进口7万吨的猪肉量对于市场总量占比过小，难以对国内猪肉市场造成影响,当前生猪市场处于节后的季节性消费淡季，从能繁数据上来看，一季度生猪出栏量依旧偏多，目前整体供强需弱，预计后期生猪价格仍将维持震荡偏弱运行。
　　棉花方面，2024年我国进口占比位居第一的是巴西棉，进口量110.3万吨，占比42%。按照约800万吨的年消费量计算，2024年美棉进口量占到国内总消费量的11%左右。从近五个自然年进口结构来看，中国进口巴西棉占比逐渐提升，并于2024年取代美棉第一的位置，中国对美棉的进口依赖度有所降低。短期市场情绪利空美棉，利多郑棉。不过由于24/25年度国内产量创新高，国储库进口棉也已得到补充，本年度整体进口量预计同比下降。当前国内商业库存高位，而需求端仍未出现明显好转，反弹空间预计有限。