今日能源板块期货品种整体出现大幅下跌。截至下午收盘，原油主力合约SC2504跌幅达到3.32%;燃料油主力合约FU2505下跌4.88%;低硫燃料油主力合约LU2505下跌3.65%;沥青主力合约BU2504下跌3.04%。
　　今天能源板块的下跌主要是原油端带动的。事实上在今天大跌前，近期油价走势已经显现颓势，背后主要来自地缘溢价的回落以及弱需求的压制。而从最新的利空事件来看，昨日欧佩克表示将在4月份增产，并加强补偿性减产。虽然每月递增12万桶/日的供应量不算大，且追加补偿减产后实际增产量会更少，但这仍旧证明欧佩克对于当前的基本面过于乐观。此外，美国方面或考虑放宽对俄罗斯制裁并推动北溪2号管道重启，这意味着在美乌矿产协议谈判破裂后，美俄关系缓和进程加快，俄罗斯石油供应有潜在的增长预期，地缘溢价或进一步消退。
　　随着原油价格大幅走低，下游能源品种成本中枢下移，板块整体承压，燃料油、沥青、液化石油气均跟随下跌，各品种与原油的相关系数排序为:燃料油/低硫燃料油>沥青>LPG,与今天价格跌幅顺序基本一致。其中，FU由于自身估值偏高，且国内炼厂端需求显著下滑，因而跌幅最为突出。另外值得一提的是BU，前期相对坚挺的沥青市场在上周已开始松动，主要是特朗普宣布撤销雪佛龙在委内瑞拉的石油许可证，意味着可能有更多马瑞原油流向中国，炼厂原料紧张的矛盾有望缓解，稀释沥青贴水存在下滑预期，BU成本端支撑明显转弱。
　　往前看，我们对原油基本面与价格的中期预期偏空，但短期地缘与宏观扰动事件较多，可能出现反复波动，建议保持谨慎。