市场风格研究的必要性。自2010年来市场分化成为主旋律，如果选错风格，就可能错过行情。期间，我国A股市场经历了多轮风格轮换。回顾历史，美股、A股都存在典型的风格轮换行情。而且市场参与主体也带有明显的风格偏好。
　　市场风格在基金配置方面的应用。（1）更细致的业绩归因拆解，除了市场因素外，基金业绩归因还可以拆解为另外的两个维度：规模因子和价值因子；（2）增强基金的可比性。不同的市场风格基金由于存在“规模溢价”和“价值溢价”，量化筛选时容易出现误判，基于同类基金对比的逻辑下只有风格特征相同基金之间才能比较。（3）风格识别将基金配置简化为两个步骤：第一步：判断市场未来风格特征：选择契合市场风口的投资风格；第二步：在该投资风格下，选择投资能力强的基金经理。
　　构建优质基金池：按照晨星九宫格资产配置思路，在资产组合中均衡配置不同风格属性的基金，建立优质基金池的入池标准，重点在于筛选持股分散、行业分散、选股能力突出的基金经理管理的产品。
　　构建投资组合并回测。采用风险平价理论构建投资组合，预期收益和预期风险区间采用前推1年，季度调仓的方式。投资组合共有基金45只，截止3月5日该组合总回报19.69%，年化收益8.71%，年化波动率16.5%，区间最大回撤16.83%，夏普比率0.44。相对宽基指数和权益类基金均表现出较好的风险收益比。
　　风险提示：（1）基金风格漂移带来组合因子过度暴露的风险。（2）本文构建的优质基金池会随着市场行情演变、个股风格改变、基金风格改变而改变。（3）报告数据均来自于历史公开数据整理分析，报告观点并不能保证对未来的适用性。（4）市场环境、行业结构、基金公司、基金经理等方面的变化可能导致样本基金分析结果存在偏差。（5）对文中的个股及基金特征的描述并不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎