油脂：
　　今日油脂板块延续上涨，涨幅走扩，棕榈油高开运行，尾盘拉涨，以2.89%的涨幅领涨板块，豆油、菜油涨幅分别为1.48%、1.57%。国际方面，印尼棕榈油协会预计2025年该国棕榈油出口量将延续下降至2750万吨，环比减少6.9%，是国内产量增长受限和需求增长导致;印度3月以来进口棕榈油利润倒挂，3月6日进口毛棕榈油利润-8美元/吨，进口毛豆油利润30美元/吨，导致近期印度进口商采购棕榈积极性下降；路透调查显示，马来西亚棕榈油2月产量预计为115.5万吨，较1月下降6.6%，库存预计为148.41万吨，较1月下降6.1%，处于近五年最低水平；短期国际上棕榈油供应偏紧格局未改，叠加斋月需求支撑，盘面抗跌，但要注意高价对需求的压制；长期看斋月后需求放缓，棕榈油产量季节性回升，转向累库，上半年棕榈油国际价格或先高后低运行。国际大豆方面，巴西大豆4月到港恢复，美豆近期可能出现抢进口，中长期供应压力较大。国内方面，棕榈油进口利润继续倒挂，上周国内有1条3月船期买船，2-4月我国进口棕榈油数量处于低位，月均到港量在25万吨左右，进口减少持续削减库存，库存周度数据为41.46万吨，环比下降3.65%，库存去化幅度扩大，基本面仍有支撑。豆油方面，油厂周度开工率转降至55.7%%，较上周减少4.84个百分点，豆油周度产量37.65万吨，环比下降7.99%，库存继续小幅回升至94.15万吨，环比增加1.35%；菜油方面，延续累库至66.08万吨，环比增加1.02%，为近些年最高水平。总的来说，棕榈油短期由于国际供应偏紧、进口较少、国内库存较低基本面支撑仍存，但国内外需求走弱压制高价，预计短期震荡偏强运行，今日行情或是超跌后反弹，建议不要过分追涨；豆油方面供给回升中断，补库需求减弱，库存回升至中性水平，短期受油厂缺豆停机仍有支撑，中长期大豆进口恢复预计将转弱运行。
　　螺纹钢&热卷：
　　今日黑色系震荡为主，铁水回升斜率加大，炉料端受压制态势有所放缓，成材偏弱运行，收盘价格重心下移。成材自身基本面表现较为中性，需求季节性修复下，库存开始去化；近期原料价格下跌，钢厂盈利率修复较为明显，铁水回升斜率加大，炉料需求边际增加。粗钢减产继续发酵，供给侧收紧预期强化，成材低库存状态形成支撑，近期炉料端受到明显打压，但高炉复产力度尚可，预期差修复，盘面扩利润逻辑或暂时被打断。海外对华出口钢材反倾销影响热卷出口需求预期，近期热卷轧线检修带动产量下滑，卷螺差收窄后再度走扩，后续关注出口需求边际变动，短期热卷需求保持韧性状态或仍支撑卷螺差趋于走扩。我们认为，成材基本面有支撑但向上驱动一般，短期仍难脱离震荡态势。螺纹2505下方关注3250-3200元/吨，热卷2505关注3350-3300元/吨。