宏观&行业消息：【泰克资源计划向亚洲销售锌以避免美国关税】外媒3月4日消息，加拿大矿业公司泰克资源（Teck）首席执行官Jonathan Price周二表示，该公司一直在制定计划，打算将锌销售至亚洲而非美国，以规避唐纳德特朗普政府对加拿大进口产品征收的关税。Price在多伦多举行的PDAC矿业行业会议上表示，泰克资源公司的大部分精炼锌都销往美国，数月来公司一直在制定应急计划。Price表示：“我们一直在预留仓储能力，还在寻找港口的存储空间，以便将金属出口到亚洲。”“我们会找到买家，价格也会随之调整。”该公司的一位代表称，额外的仓储和港口空间将设在加拿大。泰克资源每年生产约26万吨精炼锌。（上海金属网编译）
　　板块观点：近两日有色板块各品种皆出现不同程度的上涨或反弹，其主要原因还是受到宏观方面对铜价的指引，带动板块总体向上。海外方面，特朗普关税政策持续更新，华尔街日报表示特朗普可能将对铜征收25%的关税，同时德国作为欧洲最大经济体，提议设立5000亿欧元的基础设施基金，也推动了铜的消费预期。国内方面，正在召开的的重要会议上对于消费的政策提议同样偏向积极，使得有色板块情绪偏向乐观。
　　镍&不锈钢：镍矿库存当前属于正常水平，结合各品矿价小幅上涨和菲律宾雨季的延续，矿端当前并无明确的价格指向，短期对镍价影响较小。但是进入接下来的三月后半段之后，需要考虑菲律宾走出雨季，并且印尼RKAB进展顺利，不再需要和中国争夺菲律宾镍矿，从而导致镍矿价格可能出现明显下移，对于镍价的成本支撑或将转弱。而需求并未出现明显变化。电积镍本身的生产成本近半年来基本维持在11.5万-12万元/吨之间。由于印尼镍矿审批增加，成本支撑力度下降。上方压力线可由外采厂家成本和下游硫酸镍临界点共同得出，约在13万一线，压力位牢固，而成本可能坍塌。但短期受到宏观拉动，板块总体偏暖，需要等待机会再做空。操作建议：观望
　　锌：从矿端利润的跟踪来看，1月之后锌矿企业的利润出现快速的下滑，但绝对位置依旧居高不下。当前锌精矿企业生产利润依旧居高的情况之下，国内锌精矿企业的开工率大概率将延续高位，预计国内矿端产量偏高。从港口库存来看，2024年10月中旬之后，锌矿库存持续累增，只有春节前备货是出现小幅去化，目前已经转回累增，矿端库存也偏向充足。TC价格持续反弹已经持续接近三个月，本周还在继续反弹，进口加工费回正。综合加工费、进口量、港口库存和矿端开采利润来看，矿端向充足转变的概率更大。而锌价前期偏强运行的核心支撑就在于长时间的矿端紧张，该项支撑转弱后，预计锌价将转向偏空运行。下游来看，镀锌板卷钢厂库存和社会库存累增情况证明终端需求偏弱。钢厂库存已经连续累增7周，社会库存连续累增10周。结合供需两端，总体趋势预计为供应转松而需求复苏较慢，但是宏观对板块有所拉动，因此短期不建议偏空操作。操作建议：观望；等待做空机会