棉花：
　　1、基本面：ICAC:3月报预测环比上月增加产量，消费略增，期末库存略增，略偏空。
　　美再加10%关税，近期总共加20%关税；我国加进口美棉15%关税。2025年全国植棉意向面积增长0.8%。USDA:2月报调增产量和库存，略偏空。海关：12月纺织品服装出口同比增长11.4%。12月份我国棉花进口14万吨，同比减少48.7%；棉纱进口15万吨，同比减少1.1%。农村部2月24/25年度：产量616万吨，进口170万吨，消费780万吨，期末库存831万吨。偏空。
　　2、基差：现货3128b全国均价14860，基差1315（05合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部24/25年度2月预计期末库存831万吨；偏空。
　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线下方，偏空。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。
　　6：预期：夜盘美棉触底反弹，郑棉主力05前期短暂跌破13500随后收回。市场基本已经消化关税消息，当前棉花成本支撑，进一步下跌空间不大。同时反弹力度也不会太强，主力05预计在13500-13800区间震荡整理。
　　利多：期货价格接近历史低位，金三银四消费旺季预期。
　　利空：外贸订单减少，库存增加，美国增加10%进口关税。并且川普放话再加10%关税。