美国加征关税令商品市场承压，沪胶也因此出现回落。预计系统性利空的影响局限于短期，当前橡胶市场的主要矛盾还在于下游轮企高开工率与社会库存连续累库的相持。
　　目前的多空平衡在未来可能随着一些多空因素的演变而被打破，这些因素包括：
　　季节性因素。全球2月进入减产季，供应端不断收紧，降至全年的低位；国内下游轮企开工不断增加。供需两端的不同表现使得累库幅度已有显著下降，很可能较快进入去库阶段，并使得整体库存处于历年偏低水平。
　　供应拐点临近。胶树结构老化令全球产量缺乏上升空间，供需进入紧平衡甚至失衡有望构成利多的核心。从大的时间周期来看，胶价仍处于较低水平，2025年有望事先价值回归。
　　EUDR法案。推迟一年实施的EUDR再度影响市场，其溢价机制会使得橡胶资源向欧盟倾斜，从而挤占对中国的出口，加强年度橡胶供需偏紧的格局。
　　政策面。全球进入降息周期，国内外流动性有望进一步宽松。市场对收储轮储以及新的经济刺激政策推出和落地抱有一定期待。
　　沪胶近期走势或有波折，但在生产端和消费端总体呈现偏多色彩，预计长期向上势头未变。当然，美国关税大棒对市场的后续影响需要继续观察。