金银：美元大跌，黄金有支撑
　　【行情回顾】：数据走弱，美元大幅下跌，黄金价格有支撑。
　　【基本逻辑】：①数据疲弱：美国2月ADP就业人数意外降至7.7万人，预期值14万人，前值18.3万人。增速放缓可能是由于政策不确定性和消费者支出放缓，导致上个月裁员或招聘放缓。瑞士2月CPI同比升0.3%，高于预期，低于前值；环比升0.6%，大幅超过前值。法国1月工业产出同比降1.6%，预期降0.2%，前值降1.7%。。②中美加墨关税博弈。中国决定从3月10日起对美国商品征收额外关税，尤其对鸡肉、小麦和玉米征收15%的关税，对猪肉、牛肉、水果、蔬菜和乳制品征收10%的关税。加拿大总理办公室声明显示，如果美国关税生效，加拿大将征收报复性关税，直至美国撤回贸易措施。从3月4日开始，加拿大将对价值300亿加元的美国进口商品征收25%关税，并将在21天内对价值1250亿加元的美国进口商品征收。③逻辑主线。特朗普变数太多，央行购金、全球失序，不确定性指向黄金“锚”。
　　【策略推荐】：短期俄乌问题或带来黄金价格调整，但美元大跌、未来不确定性较大，长线配置思路不变。白银品种弹性大，短期跟随黄金和商品，短线白银以区间思路为主。黄金战略配置价值继续。【风险提示】关注地缘、特朗普政令。