铜
　　隔夜LME铜上涨2.21%至9594美元/吨；SHFE铜主力上涨1.02%至77900元/吨；国内现货进口窗口持续关闭。宏观方面，海外方面，美国2月ISM服务业PMI不降反升至53.5，高于预期52.5和1月的52.8，且就业分项指标连续三个月上升，创2021年12月以来新高；但美国2月ADP就业人数意外降至7.7万人，预期值14万人，前值18.3万人。就业数据的分歧也有待于周五晚间非农数据的最终揭晓。昨晚美国政府表示考虑将对加墨加征的汽车关税推迟一个月，市场预期这是关税放缓的信号，金融市场也给予积极反馈。国内方面，两会报告指出2025年GDP增长目标5%左右，CPI涨幅2%左右，赤字率4%左右，适时降准降息，更大力度促进楼市股市健康发展。库存方面，LME库存下降850吨至260150吨；Comex库存维持84218.45吨；SHFE铜仓单下降1014吨至160775吨；BC铜增加1682吨至18504吨。需求方面，企业订单冷暖不一，铜持续高价也影响了下游采购积极性。昨晚美政府关税推迟提议显著提振市场，但这也如笔者此前所提，海外政策性风险以及国内需求能否证实都将影响着投资者对铜价的判断，市场涨跌依赖于对于政策的揣度，这也会增加交易的难度。短期多空因素仍相对均衡，关注政策变动，此时外围金融市场的波动或影响铜价表现
　　铝
　　氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2505收于3266元/吨，跌幅0.97%，持仓增仓4487手至18.9万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2504收于20705元/吨，涨幅0.49%。持仓减仓2185手至18.5万手。现货方面，SMM氧化铝价格持稳在3381元/吨。铝锭现货贴水扩至40元/吨，佛山A00报价回落至20550元/吨，无锡A00贴水10元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂无锡持稳，新疆南昌广东上调20元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆加工费下调46元/吨。广西氧化铝新投产能落地，下游备货需求放缓以及出口窗口再度关闭，过剩预期仍在，但短期现货抛压力度下滑，开始止跌企稳。十四届人大会议召开，政府工作报告发布，延续提振消费的政策导向。电解铝淡转旺季下，铝锭出货表现继续回升。宏微共振助力近期铝价延续偏强态势。