事件要点：
　　2025年3月5日，十四届全国人大三次会议在人民大会堂开幕。国务院总理李强5日在政府工作报告中提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支保持基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值能耗降低3%左右，生态环境质量持续改善。
　　事件解读：
　　2025年宏观经济总量指标：经济增长目标符合市场预期。
　　2025年全年GDP增速目标定为5.0%左右。报告指出，要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。稳是大局和基础，各地区各部门要多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，谨慎出台收缩性抑制性举措，清理和废止有悖于高质量发展的政策规定。进是方向和动力，该立的要积极主动立起来，该破的要在立的基础上坚决破，特别是要在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取。强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。
　　2024年国内有效需求不足，但是在出口回升，贸易顺差强劲增长的拉动下，2024年全年GDP增长5.0%。今年政府将GDP增长目标设定在5%左右，基本符合市场预期。首先，今年要实现5%左右的增速，大概率是能实现的，但是有一定的难度。2025年国内经济和发展最大的不确定因素是美国发起的新一轮贸易战，目前对中国额外加征的关税已高达20%，势必会对国内的出口造成重大的冲击，净出口对国内经济的支撑将明显减弱甚至拖累经济增长；而且国内长期积累的一些深层次结构性矛盾集中显现，内需不振、预期偏弱等问题交织叠加，保持经济社会平稳运行的难度加大；因此2025年实现5%左右的目标是有一定的难度的。但是，随着国家大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，5%左右的经济增速大概率能实现。其次，实现5%左右的增速有其必要性。没有一定的经济增速，会出现实体经济低迷、就业形势不佳、资本市场不振、社会情绪焦虑的负向循环。将经济增速目标设在5%左右的水平，释放了稳增长的明确信号，有助于增强市场预期和信心。更重要的是，经济增长预期目标为5%左右，既是稳就业、防风险、惠民生的需要，也有经济增长潜力和有利条件支撑，并与中长期发展目标相衔接，突出迎难而上、奋发有为的鲜明导向。
　　2025年设定城镇新增就业1200万人以上。与2024年工作目标一致，2024年城镇新增就业人数1256万人，今年内需增长预期和促进就业的政策支持力度明显好于去年，因此实现城镇新增就业人数1200万人以上目标是比较容易的。目前国内青年失业率虽然有所回落，但仍旧较高，持续处于较高水平，再加上高校毕业生、脱贫人口、农民工等重点群体的就业问题，稳就业工作仍任重道远。保持较高的就业目标仍有很大的必要性。
　　2025年全年CPI目标增速定为2.0%左右。2024年全年CPI同比增速仅有0.2%，低于3%的目标设定，2025年CPI同比增速设定为2%左右，下调了1个百分点，主要是鉴于当前我国通胀整体低迷，再通胀压力的压力较大的事实而定。截至2025年1月，CPI已经连续23个月在1%下方、PPI同比已连续30个月负增长。物价持续低迷将拖累经济的名义增速，对企业利润、居民收入、就业等造成不利冲击，加剧微观感受与宏观数据之间的背离。目前看全年通胀压力主要在上游端，主要由于房地产市场修复弹性不大，大宗商品需求较弱，商品价格持续低迷，上游通胀修复难度较大。下游通胀由于今年国家继续着力扩大内需，消费成为主力，因此消费端的核心通胀上行动力更强。
　　整体来说，今年5%左右的经济目标、城镇新增1200万人以上的就业目标以及实现2%左右的通胀是是有一定的难度的，因此，在外部冲击加大的情况下宏观政策支持力度可能好于市场预期。今年国内经济整体延续复苏，2月制造业PMI为50.2%，而且房地产市场有延续修复的迹象，因此国内内生经济复苏动力整体要好于去年同期；但是外部冲击加大需要内需政策端的进一步支持。
　　关于财政及货币政策：实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
　　实施更加积极的财政政策。财政端继续发力，整体明显强于去年。2025年，在贸易战等外部风险加大情况下，财政政策要更加积极，以对冲外需的下滑。实施“三个扩张”：提高赤字率，增加超长期特别国债额度，扩大专项债使用范围。首先，财政赤字率按4%左右安排，较去年上升1%；赤字规模为5.66万亿，高于去年1.6万亿元，基本符合市场预期。新增赤字全部由中央承担，中央加杠杆明显。其次，专项债拟按4.4万亿安排，高于去年5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等；拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元。拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。因此整体来看，2025年，赤字、专项债与超长期特别国债等合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元，财政支出强度明显加大。当前国