玉米市场供需分析
　　1、供给端
　　1）针对美国单边加征关税，中国采取反制措施，对玉米加收15%关税。当前玉米进口继续处于低位，替代品进口受到窗口指导，2024年全年玉米进口同比减少49.26%，USDA2月供需报告继续调减中国2024/25年度玉米进口量300万吨至1000万吨；
　　2）基层售粮热情较高，全国售粮进度达70%，显著快于往年，南北现货顺价，部分东北粮源入关，在这种情况下，即使考虑到3月天气转暖后东北地趴粮上市，预计仍将不会形成明显卖压；
　　3）深加工企业节后复工，提价促收，早间剩余车辆继续回升；
　　4）中储粮进口玉米销售暂停，国产玉米近期采购和销售量均处于较高水平，且采购持续强于销售。
　　2、需求端
　　1）猪价小幅下跌，养殖端利润尚可，猪粮比继续走低，但仍高于往年水平，饲用需求尚可；
　　2）小麦-玉米价差小幅走阔，当前小麦饲用替代性较差；
　　3）本期深加工企业开工和玉米消费量继续回升。
　　3、库存端
　　1）饲料企业和深加工企业库存继续增加；
　　2）港口库存走势分化，北方四港库存增加，广东港口玉米和谷物库存减少，整体库存微增，仍处于高位。
　　风险提示：收储政策；新季小麦上市；进口政策。