周观点：据Infolink Consulting数据，截至2月26日一周分布式组件价格上调，国内531节点的抢装影响开始体现，同时2月27日工信部再次发言强调要化解产业结构性矛盾，遏制低水平重复建设，推动产业创新升级。我们认为，无论从近期市场表现还是政策导向上看，光伏产业涨价趋势基本已经确立，新政策为国内市场装机增长带来新动能，海外市场目前情况较为稳定，行业整体呈现向上趋势，板块机会值得重视。
　　关注组合：电池硅料（通威股份，钧达股份，协鑫科技），新技术（隆基绿能、爱旭股份、帝尔激光、迈为股份），逆变器（阳光电源、德业股份、固德威）。
　　组件分布式项目价格上调，531抢装影响开始体现。目前大厂反馈国内订单量体增量来自分布项目、尤其工商分布项目增量，现货价格成功上抬来到0.65-0.7元人民币之间的价位，上周（截至2月26日）报价仍有持续拉升至0.7-0.72元人民币的趋势，但目前落地情况仍须观察。集中项目考虑与节点之间的时间差仅剩2个月左右的时程，新签订单少量落定，约有1-2分人民币的上扬，整体价格区间上移，0.65-0.67元人民币之间的价位增多。而当前成本的上移确实让厂家已经不堪负荷低价0.6-0.65元人民币之间的交付，二月下旬开始厂家减少、暂停低价订单的发货，希望与终端重新商谈交付及价格，但当前仍在谈判，预期三月商谈有望落定。但考虑终端接受度有限，预期带来的增幅恐约1-2分的上升。
　　分布式组件价格上涨，海外价格暂时稳定。根据Infolink Consulting公众号2月26日最新报价，致密料均价为39.0元/kg，环比持平；硅片端，P型182-183.75硅片均价1.15元/片，环比持平；N型182-183.75/182-210/210硅片均价分别为1.18、1.30、1.55元/片，环比均持平；电池端，PERC电池182-183.75均价为0.33元/W，环比持平；TOPCon电池182-183.75/182210/210均价分别为0.29、0.29、0.295元/W，环比分别持平、+1.8%、持平；组件端，双玻182PERC组件均价为0.65元/W，环比持平；双玻182 TOPCon组件均价为0.695元/W，环比+0.7%；双玻210 HJT组件均价为0.85元/W，环比持平；中国集中式、分布式均价分别为0.685、0.695元/W，环比均+0.7%；PERC组件印度本土、美国、欧洲组件分别为0.150、0.240、0.078美元/W，环比均持平；TOPCon组件印度、美国、欧洲组件分别为0.088、0.270、0.090美元/W，环比均持平。
　　最新一周涨跌幅排名靠前。我们选取52家光伏企业作为样本，光伏板块最近一周涨跌幅+3.04%，跑赢沪深300指数4.06个百分点，在SW行业分类各板块中排名靠前。年初以来光伏板块累计涨跌幅为-0.34%，跑赢沪深300指数0.90个百分点，相比SW行业各类板块排名中等偏后。
　　风险提示。行业政策波动风险；竞争加剧风险；新技术替代风险；产品价格波动风险。