报告要点
　　模型多空对冲绩效：以2015/01/01-2025/02/28为回测区间，五维行业轮动模型在申万一级行业中，六分组多空对冲的年化收益率为21.78%，年化波动率为11.00%，信息比率为1.98，月度胜率为73.28%，历史最大回撤为13.30%；多头对冲全市场行业等权组合的年化收益率为10.60%，年化波动率为6.73%，信息比率为1.57，月度胜率70.69%，历史最大回撤为9.36%。
　　2月模型多空收益统计：在申万一级31个行业中，根据五维度综合评分等分为六组，评分最高的为多头组。2025年2月份多头组合收益率为3.02%。
　　基于五维行业轮动的沪深300指数增强：以2015/01/01-2025/02/28为回测区间，沪深300增强策略的超额年化收益率为8.80%，超额年化波动率为7.72%，信息比率为1.14，月胜率为70.09%，最大回撤为13.63%。
　　2025年3月最新持仓行业为：电子、公用事业、电力设备、银行、石油石化。
　　五维行业轮动模型简介：基于行业内部普遍存在的风格差异，利用风格指标对行业内部股票进行划分，通过构建行业内部离散指标与行业内部牵引指标合成行业最终因子。以东吴金工特色多因子划分标准对微观因子进行大类划分（具体可参考报告《万流归宗多因子系列研究（一）——基于量价因子的多因子决策树》），最终得到五大类合成行业因子，构建以波动率、基本面、成交量、情绪、动量为基础的五维行业轮动模型。
　　风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法；模型测算可能存在相对误差，不构成实际投资建议