钢材观点
　　春节后钢厂生产谨慎，产量和表需基本持平，库存维持同比下降结构。近期海外国家对中国钢材反倾销持续扩大，出口预期转弱。同时供应端，也有压减消息传闻。供应和需求端都有收缩预期。供需面看，当前钢厂维持低产量和低库存格局，价格跟随市场情绪摆动。从节后高频数据看，内需依然是同比下降预期，出口受海外反倾销影响有走弱预期。需求预期依然偏弱。但3月低产量+低库存对价格有支撑。主要风险在于成本支撑弱。弱需求+低产量下，原料走弱或带动钢价向下摆动。后期重点关注两会政策，如果内需弹性不大，预计钢材维持区间震荡走势。螺纹钢和热卷5月波动分别参考3200-3400元区间和3300-3500元区间。操作上，弱预期下，当前价格往上驱动不足，可逢高试空操作。可关注多材空原料套利。
　　铁矿石观点
　　短期铁矿多空因素交织，产业因素压制价格反弹高度，宏观预期增强价格波动空间。具体来看，成材终端需求恢复不确定性增多。出口面临反倾销税影响，而下游开工复工仍处于恢复阶段，资金到位情况依旧不及去年同期。铁水产量慢复产，预计3月底铁水产量有望逐步攀升至235万吨左右。供应端来看，阶段性扰动消除，到港回升预期增强。前期尽管澳洲热带气旋影响短期发运，但伴随扰动因素的消除,铁矿到港将陆续回升。因此,铁矿整体处于供增需降的格局中，库存压力依旧较大。展望后市，成材出口反倾销带来更多不确定性，而国内终端需求恢复缓慢、铁水慢复产增大铁矿供需压力，但在两会尚未召开前，政策预期与产业因素或将交织影响盘面。预计铁矿价格仍将宽幅震荡，下方支撑参考780左右，上方压力参考850左右。