观点综述:敏感油供应逐步恢复，关注OPEC+会议
　　我们的观点：
　　◆短期弱势震荡；
　　◆OPEC若履行增产，油价中长期或创新低，Brent、WTI或阶段性考验一次50美元/桶，SC或阶段性考验一次400元/桶；
　　 ◆SC估值中性偏高，内外价差或继续收敛；
　　我们的逻辑：
　　 ◆伊朗、俄油到港有恢复逐步兑现，供应紧张格局缓解；炼油毛利冲高，但炼厂季节性补货逐步结束，单边或延续弱势；
　　◆海外市场风险偏好恶化，贵金属下跌，金油比高位震荡，或放大油价弱势；
　　◆中长期看空主要基于巴西、美国、挪威、圭亚那等产量回归、需求淡季、宏观负反馈，上半年大概率阶段性累库；
　　◆俄油、伊朗油到港或继续增加，SC-Brent价差或收敛；
　　风险提示：
　　◆全球经济、地缘、气候等宏观面不确定性；OPEC+内部分歧引发的价格战；美国页岩油技术再突破。