通义千问团队发布最新深度思考模型
　　2025年2月25日，阿里通义千问团队推出QwQ-Max-Preview深度思考模型，该模型在Qwen Chat平台上线，具有联网搜索功能，并且能够展示思维链。该模型基于Qwen2.5-Max开发，具有更强的数学理解、编程和推理等能力，但目前该模型仍为预览版本。此外，团队还计划推出更轻量级的模型QwQ-32B，Qwen Chat APP也即将推出，QwQ-Max也将开源，并以Apache 2.0许可证发布。
　　我们从数学问题推理、金融文本分析两个维度测试了QwQ-Max-Preview、腾讯元宝T1及DeepSeek-R1的能力。数学问题推理方面，对于个别问题，QwQ-Max-Preview出现了思维链过长无法推理的情况。而在金融文本分析测试中，对于基金经理调研纪要中投资框架提取、按照JOSN格式从财经新闻中提取数据这两个任务，QwQ-Max-Preview与腾讯元宝T1模型的表现不及DeepSeek-R1。
　　ETF市场回顾
　　从一级市场资金流动情况来看，上周（2025.2.17-2025.2.21）已上市ETF资金净流入合计-430.37亿元，其中商品型ETF资金净流入47.58亿元，债券型ETF资金净流出25.80亿元，跨境ETF资金净流出67.94亿元，股票型ETF资金净流出384.21亿元。
　　在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入-457.76亿元，上周科创板50ETF资金净流入1.05亿元，中证800ETF资金净流入0.30亿元，A100ETF资金净流入0.28亿元，国证2000ETF资金净流入0.19亿元，MSCI中国A股国际ETF资金净流入0.00亿元。
　　主题行业ETF上周资金净流入73.70亿元。上周高端制造、金融地产、消费、周期板块ETF资金净流入额分别为34.98亿元、29.83亿元、15.15亿元、9.64亿元，医药生物、科技板块ETF资金净流出额分别为1.87亿元、11.55亿元。本周共有7只ETF产品发行，包含新能源、生物医药、卫星通信、机器人和人工智能行业ETF以及红利ETF和科创板ETF。
　　主动权益及增强指数型基金表现跟踪
　　主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：前海开源嘉鑫A(001765.OF)、富荣福锦A(005164.OF)、鹏华碳中和主题A(016530.OF)、永赢先进制造智选A(018124.OF)、富安达产业优选A(017048.OF)，它们的收益率分别为21.27%、20.34%、18.96%、18.96%、18.19%。
　　上周主动量化基金上周收益率中位数为1.70%，近1年以来收益率中位数为20.44%。上周TMT主题基金业绩相对较好，收益率中位数为6.44%。2025年以来，TMT与制造行业主题基金业绩领先，收益率中位数分别为44.93%、23.04%。
　　在沪深300增强指数型基金中，易方达沪深300精选增强A(010736.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为2.85%。
　　在中证500增强指数型基金中，国泰中证500指数增强A(003760.OF)上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为0.70%。在中证1000增强指数型基金中，工银瑞信中证1000指数增强A(016942.OF)上周取得了0.90%的超额收益率。
　　在国证2000增强指数型基金中，天弘国证2000指数增强A(017547.OF)表现最优，取得了0.10%的超额收益率。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。