烧碱观点
　　烧碱开工回升，山东延续9成开工,结合库存去化缓慢,供应端压力仍存。氧化铝利润承压后难对烧碱形成进一步需求驱动,且节后至今持续的高送碱量使得主力氧化铝厂烧碱原料库容逐步累积,后续若维持高送货量不排除倒逼氧化铝厂下调采买价。暂看短期烧碱显露过剩压力,高产下暂看不到库存有效去化途径,关注3-4月检修增多后能否顺畅去库。短期在现货未止跌前盘面维持偏弱对待。
　　PVC观点
　　PVC开工回落，但目前上游在利润亏损下未形成集中负反馈。需求看当前国内政策真空期，地产端仍显拖累属性,终端需求弱。后续关注地产端政策能否有进一步刺激。出口上半年BIS影响有限出口或仍可观。结合库存看当前社库+厂库同比低于23-24年当期水平。当前PVC库存压力有限但新一周期库存延续累库边际压力在积累,后续需关注复工兑现。周内市场情绪偏弱，盘面预计低位震荡为主,暂看5100-5300。