金属及新能源材料板块
　　品种：铜
　　日内观点：76400-78300区间波动
　　中期观点：66000-90000区间波动
　　参考策略：震荡偏强操作思路、用铜企业逢低买入保值操作思路
　　核心逻辑：
　　1、宏观方面，特朗普签署行政令指示美国商务部长对铜启动232调查，这可能导致征收铜进口关税。该举动目的在于重建美国的铜生产能力，降低美国对境外铜的需求量，逐渐改变美国作为境外铜净需求方的角色，转为自给自足，结果将导致短期美国境内的铜价高于国际铜价，美国境内企业对国际铜的需求或有所缩减。
　　2、供给方面，Cobre Panama矿总经理表示，加拿大第一量子公司（First Quantum）希望，一旦获得巴拿马政府的批准，将出口被困在这个矿里长达一年多的12万吨铜精矿。2月26日，国内TC价格跌至-11.7美元/干吨，说明国内的铜精矿供需偏紧的情况持续。
　　3、需求方面，电解铜现货方面，华北地区、重庆地区和上海地区下游消费不佳，广东地区维持刚需采购。
　　4、库存方面，2月26日，上期所铜仓单增加585吨至153277吨。
　　5、展望后市，美债收益率走低、全球铜精矿供需偏紧及国内铜市逐渐步入购销旺季均提振铜价，关注高铜价对需求的抑制作用。