基本面概述
　　宏观方面，美联储3月、5月大概率不加息，预期年内有1-2次加息、较之前偏暖。供需方面伊拉克国家石油公司称伊拉克与库尔德斯坦地区达成协议恢复石油出口、美俄频繁互动有谈判解决俄乌冲突的可能（俄罗斯暗示或回复以美元结算原油合约），对油价均为利空，需求侧目前仍难以看到确定性增量，特朗普表示快速回填SPR，关注库存数据影响，留意美国钻井数量走高，有概率指向中远期供应增加；油价承压推动市场对OPEC+延长减产的期望；特朗普强调压制通胀、回补SPR、加征关税、增产油气等有矛盾的政策，仍需继续观察影响的路径。总体看在中远期全球仍难以看到确定的需求增长逻辑的前提下，短期利空集中，油价大跌考验此前的减产底，关注OPEC+的应对政策。
　　操作建议
　　隔夜原油震荡偏弱，油价进入减产底成交密集区、价格形态偏弱，但日线级部分指标有背离提示，当前油价偏弱运行但若继续大幅下行或仍需要增量利空配合，当前能看到的主要是OPEC+增产及美俄谈判解决俄乌冲突问题、美国解除UI俄罗斯的制裁，同时部分增量供应可能被美国新的制裁对冲（如伊朗、委内瑞拉等），考虑到特朗普一致表态致力于降低油价，美国能源范畴内的措施或仍以压制油价为主、但可能在本土页岩油成本之上。两年多来的重要支持70美元/桶附近的OPEC+减产底支撑面临生死考验，OPEC+已有大量闲置产能，延续减产与特朗普需求相悖且可能需要内部协调，但市场对OPEC+减产有较强期待，关注OPEC+态度。技术角度看当前油价形态偏弱、但日线级指标有背离提示，处于中期关键抉择位置，一方面中线看下行空间有逐步打开概率，若利空发酵、利多缺失，油价下方有10美元/桶空间，另一方面长期底部附近仍存在一定支撑、同时已有利空基本纳入交易，短线有反复可能，交易端观望等待突破跟进，对波动放大预期较高的可考虑宽跨。