原油
　　2025/2/27原油早评：WTI主力原油期货收跌0.30美元，跌幅0.43%，报68.82美元；布伦特主力原油期货收跌0.28美元，跌幅0.38%，报72.81美元；INE主力原油期货收跌13.30元，跌幅2.36%，报549.8元。
　　数据方面：富查伊拉港口库存周度数据出炉，汽油环比累库0.26百万桶至7.76百万桶，环比累库3.48%；柴油环比去库0.16百万桶至2.03百万桶，环比去库7.20%；燃料油环比去库1.21百万桶至9.48百万桶，环比去库11.34%；总成品油库存环比去库1.11百万桶至19.26百万桶，环比去库5.44%。
　　消息方面：圭亚那称埃克森美孚的投产计划向后推迟。
　　短期来看，原油短线受地缘政治溢价如期回落，就当前基本面油价不宜追空。长期来看，油价2025年仍然呈现供大于求的格局，OPEC内部产油小国已明显与沙特的减产挺价方针出现分歧，特朗普上任后的政治举措基本符合我们的预测，油价中枢仍易跌难涨。当前油价震荡偏多对待但高度有限，建议投资者把握节奏，做好风控，等待拐点出现。
　　甲醇
　　20250227甲醇2月26日05合约涨15，报2555，现货跌15，基差+27。煤炭持续走弱，甲醇成本走低，煤制企业利润维持高位水平，春节检修开始兑现，国内产量高位下行。海外开工相对低位，但预计3月之后逐步回归。需求端港口MTO停车，开工回落到低位水平，当前下游利润依旧偏低，整体需求提振有限。供高需弱背景下港口库存进一步走高，但港口烯烃装置利空逐步落地，需求继续大幅走弱的空间也较为有限，因此预计甲醇单边持续下跌的可能性较小，但向上也缺乏驱动，单边参与难度较大，整体建议观望或考虑逢低短多为主。
　　尿素
　　20250227尿素2月26日05合约跌28，报1803，现货持平，基差+37。现货仍在不断走高，企业利润持续回升，后续旺季需求预计仍将支撑现货价格震荡走高，企业利润的进一步改善有助于旺季供应的稳定性。需求端复合肥开工快速回升，成品高位去化，对原料需求增多，农业需求旺季的到来将持续为尿素需求提供支撑。库存方面，国内已进入季节性去库阶段，关注企业去库斜率。策略方面，鉴于后续尿素仍有较多的新增产能释放，且当前日产规模较大，大格局供应依旧偏宽松为主，但近端基本面的改善也将支撑现货价格，因此单边预计上下空间都较为有限，可以逢低关注月间价差的正套机会。